À suivre cette semaine Pernod Ricard sur le point d’empocher 2 milliards d’euros

Par l’équipe des marchés de FFA Le titre Pernod Ricard a connu une correction la semaine dernière – avant de se redresser légèrement en fin de semaine – après avoir annoncé un chiffre d’affaires en hausse de 54,9 % à 1,3 milliard d’euros. En fait, cette progression est due essentiellement à l’acquisition d’Allied Domecq. La croissance interne a été de 2,3 % et le groupe a bénéficié d’effets devises positifs pour 1,3 %. L’intégration des marques d’Allied Domecq se déroule a marche forcée, et plus de 300 millions d’euros de synergies devraient être enregistrées rapidement. Quand au désendettement par cession d’actifs, il devrait être rapide et significatif. Pernod Ricard n’avait même pas mis en vente Dunkin’ Brands qu’il recevait déjà des propositions de rachat de la part de fonds d’investissement… Cela explique pourquoi le français était si optimiste sur sa capacité à céder dans les meilleures conditions sa chaîne de restauration rapide, récupérée dans la corbeille d’Allied Domecq. Maintenant que le processus de cession est engagé, le groupe de Pernod Ricard a reçu plusieurs offres fermes pour la reprise des produits pâtissiers Dunkin’ Donuts, les sandwicheries Togo’s et les crèmes glacées Baskin-Robbins. L’opération étant bien avancée, la cession pourrait être bouclée avant la fin de l’année, et Pernod pourrait récupérer 2 milliards d’euros environ de la vente de ces actifs. Deux consortiums sont donnés favoris : Blackstone Group (accompagné de Texas Pacific Group, qui s’est offert Burger King en 2002 pour 1,5 milliard de dollars) et Carlyle Group, en partenariat avec Bain Capital et Thomas H. Lee Partners. Un rallye de fin d’année semble possible sur le titre si la nouvelle devait se confirmer. * Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de « L’Orient-Le Jour ».