À suivre cette semaine France Télécom achèterait Cable&Wireless

Par l’équipe des marchés de FFA De nouvelles rumeurs évoquant une offre sur l’opérateur britannique Cable&Wireless ont refait surface sur le marché. France Télécom, prédateur vraisemblable et géant français des télécommunications, a vu son titre fortement décrocher la semaine dernière suite à ces rumeurs, car une telle acquisition – probablement sous forme d’échange de titres – se ferait forcément dans des termes défavorables pour les actionnaires de France Télécom. Premier opérateur de télécommunications français pour les lignes fixes, France Télécom est également le premier opérateur mobile français et le numéro deux européen, via Orange. Avec Wanadoo, le groupe est le deuxième fournisseur d’accès à Internet européen. Enfin, France Télécom intervient dans les services aux entreprises, à travers sa filiale Equant. Après le rachat des minoritaires d’Orange et de Wanadoo, France Télécom, qui génère de très importants cash flows, est peu dépendante de la conjoncture économique. Mais dans un contexte de déréglementation, la concurrence est de plus en plus rude dans le domaine de la téléphonie fixe, sur lequel les tarifs ne cessent de baisser. Et l’endettement toujours élevé limite la marge de manœuvre de l’opérateur. Les résultats fortement décevants du troisième trimestre, en terme de croissance du chiffre d’affaires et des marges, avaient déjà affecté le cours de l’action. Les opérateurs qui avaient ramassé le titre dans la zone de congestion comprise entre 22,5 et 23,5 euros ont donc été pris à contre-pied. Si le titre se stabilise autour de 21 euros, un achat peut néanmoins être envisagé. Sur la Bourse de Londres, Cable&Wireless aux alentours de 105 pence, pourrait être un bon achat aussi. * Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de « L’Orient-Le Jour ».