À suivre cette semaine Pernod Ricard / Allied Domecq

Par l’équipe des marchés de FFA Dans l’édition du 11 février de L’Orient-Le Jour, nous avions fait état de mouvements anormaux sur le titre Pernod Ricard et de la possibilité d’une acquisition de son rival Allied Domecq. À l’époque, nous avions signalé que les deux titres pouvaient bénéficier de cette opération : Allied Domecq naturellement en tant que cible (en raison de la prime que doit payer l’acquéreur) et le prédateur Pernod Ricard lui-même, en raison de la preuve qu’il a donnée dans le passé de sa capacité à gérer correctement sa croissance externe. Or l’opération vient d’être annoncée et le conseil d’administration du britannique Allied Domecq vient d’approuver à l’unanimité l’offre de Pernod Ricard. Celle-ci valorise l’action Allied Domecq à 670 pence, ce qui représente un prix global de rachat de quelque 7,4 milliards de livres sterling (soit près de 10,7 milliards d’euros). En détail, une action Allied Domecq sera échangée contre 545 pence et 0,0158 action Pernod Ricard. Le groupe français a indiqué qu’il garderait une grande partie des marques d’Allied Domecq et qu’il procédera à la vente de certaines autres à Fortune Brands, pour l’équivalent de 4,1 milliards d’euros. Pour financer ce rachat, qui devrait être finalisé d’ici à quatre mois, Pernod Ricard empruntera 9 milliards de dollars, indique ce dernier dans un communiqué. Le prix de rachat proposé offre une prime de 36 % sur la base du cours d’Allied Domecq à la date de notre article. Le titre Pernod a, de son côté, clôturé à environ 123 euros contre 104 en février. Nous recommandons de sortir de ces deux dossiers et de réaliser les profits. * Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de L’Orient-Le Jour.