Bourses en lourde chute, le spectre d'un jeudi noir menace l'Europe

Le spectre d'un jeudi noir menaçait l'Europe avec des Bourses en lourde chute pour un second jour consécutif, les marchés semblant paniquer face la dégradation de l'économie mondiale.

Sonnés par le décrochage de la veille, les marchés boursiers ont tenté en vain de reprendre des forces en début de séance, avant d'être très rapidement rattrapés par les inquiétudes sur la conjoncture. "Il s'agit d'un peu de panique à court terme qui traduit toutes les inquiétudes nourries depuis des semaines sur la croissance", observe Alexandre Baradez, analyste, chez IG.

Vers 12H50 (09H50 GMT), les principaux indices reculaient très fortement à la mi-journée, même s'il limitait un peu la casse. Paris perdait 2,02%, Francfort 1,42%, Londres 1,88%, Madrid 2,60% et Milan 2,27%. Comme toujours en cas de vives turbulences, les investisseurs se ruaient vers les valeurs refuge, comme la dette allemande et américaine. Wall street, déjà fortement secouée mercredi, poursuivait, en outre son repli jeudi à l'ouverture, les bons indicateurs ou résultats d'entreprises aux Etats-Unis ne parvenant pas à calmer l'angoisse des investisseurs: le Dow Jones perdait 0,69% et le Nasdaq 1,01%.

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Les taux d'emprunt des pays du sud de la zone euro montaient en flèche en revanche, notamment ceux de l'Espagne, de l'Italie, du Portugal et de la Grèce, alors que la situation politique et financière à Athènes inquiète spécifiquement les marchés. La Banque centrale européenne (BCE) a d'ailleurs envoyé un message d'aide à la Grèce en s'engageant à assurer plus de liquidités aux banques grecques. La Commission a aussi embrayé en assurant Athènes de tout le soutien possible. De même, le pétrole était mal orienté, tandis que logiquement l'or progressait.

"C'est un peu la chute libre. Le marché est à nouveau déprimé sans nouvelle particulière et dans un contexte assez lourd de nervosité", remarque Andrea Tuéni, analyste chez Saxo Banque. "Il y a une forte aversion au risque et une perte de confiance quant à la croissance", explique-t-il.

Cette nouvelle chute intervient donc sans grande nouvelle jeudi matin, si ce n'est un emprunt espagnol en partie raté et un chiffre de l'inflation en zone euro confirmé comme très faible, à +0,3% en septembre. Ce sont les perspectives de croissance mondiale qui inquiètent, en particulier la faiblesse de l'économie en zone euro, avec un cocktail d'activité atone et de menace de déflation.

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La reprise de l'activité n'est pas là

"Récemment on vivait sur l'idée qu'on allait avoir une reprise un peu molle en Europe et un peu plus solide aux États-Unis et peut-être au Royaume-Uni. Le problème c'est que depuis quelques semaines on publie des chiffres aux États-Unis et en Europe qui montrent qu'en fait la reprise de l'activité n'est pas là", explique René Defossez, stratégiste chez Natixis.

Le courtier Aurel BGC estime quant à lui qu'il "est difficile d'isoler un facteur explicatif à ce mouvement", citant les "craintes les politiques monétaires, la croissance, la déflation et le virus Ebola.

La baisse des marchés de par son ampleur rappelle le "comportement classique des investisseurs lors des phases récentes de stress après la faillite de Lehman Brothers ou de la crise des souverains", écrivait le courtier Aurel BGC jeudi matin.

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Le problème pour les investisseurs est que dans de telles périodes de craintes, ils sont bien en peine de trouver des motifs d'espoirs. Pourtant, les banques centrales sont toujours à la manoeuvre, même si leur discours rassurent moins alors que la Réserve fédérale américaine (Fed) met un terme en octobre à son programme de rachats d'actifs.

Les déclarations de banquiers centraux pourraient être un élément stabilisateur, "mais, si réellement, le marché doute sur l'efficacité des politiques monétaires à relancer la croissance (...), des déclarations pourraient laisser les investisseurs de marbre", selon Aurel BGC. Selon ce dernier, seuls des indicateurs économiques moins mauvais pourraient réconforter les marchés.

M. Baradez relativise toutefois le mouvement observé, l'estimant "ciblé" et ne remettant "pas en cause la vision de moyen terme qu'ont les marchés de l'économie européenne et de la relance en cours". Il évoque notamment les efforts faits par la BCE ainsi que les possibles investissements à venir de l'Allemagne. "La baisse des marchés est probablement un phénomène de court terme qui n'est pas similaire à la crise des subprime ou de la dette en zone euro", selon M. Baradez.

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