ÉTATS-UNIS - Les économistes s’attendent demain à un nouveau relèvement de 0,25 point La Fed devrait encore relever son principal taux directeur

La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait relever ses taux pour la 13e fois consécutive demain, mais le suspense reste entier sur la teneur de son communiqué final, qui pourrait préparer les investisseurs à une prochaine pause dans le resserrement monétaire. La réunion de son comité de politique monétaire (FOMC) devrait déboucher sur un nouveau relèvement de son principal taux directeur (Fed Funds) de 0,25 point de pourcentage, à 4,25 %, estiment généralement les analystes. Avec un taux de croissance de 4,3 % au troisième trimestre, l’économie américaine affiche une santé solide, ce qui plaide pour une telle décision afin de limiter les risques potentiels de surchauffe. Un raisonnement repris vendredi par l’économiste en chef du FMI, Raghuram Rajan, en soulignant que les tensions inflationnistes devraient augmenter en raison de prix de l’énergie jugés toujours élevés. Mais « le plus passionnant sera de voir dans quels termes la Fed va annoncer sa décision » et laisser augurer des évolutions futures de ses taux, estime Joseph Balestrino, vice-président de la société de gestion Federated Investors. « Elle ne devrait pas dire explicitement qu’elle en a fini avec les hausses de taux, mais je serais très surpris si elle ne faisait pas évoluer son vocabulaire » pour faire passer l’idée qu’elle s’en rapproche, souligne Tracy Clark, directeur associé chez Bank One Economic Outlook Center « Après un relèvement des taux de 3,25 points de pourcentage depuis juin 2004, il devient de plus en plus difficile de qualifier la politique monétaire d’accommodante », font remarquer les économistes de Lehman Brothers. Plus incertaine est la position de la Fed face à la référence au « rythme mesuré » du resserrement monétaire : si elle peut vouloir se donner une marge de manœuvre, elle devrait aussi vouloir éviter de déstabiliser les marchés qui ont pris l’habitude de considérer cette expression comme un synonyme de hausses successives d’un quart de point de base, soulignent les économistes. Les analystes estiment généralement que le Fed Funds ne devrait pas sortir en 2006 d’une fourchette de 4,50 à 5 %.