À suivre cette semaine L’or au plus haut depuis 22 ans

Par l’équipe des marchés de FFA La barre des 500 dollars l’once d’or brut a été franchie la semaine dernière pour la première fois depuis 1983, cassant les niveaux de résistance que constituaient les plus hauts atteints en 1987, à la suite du krach d’octobre. Un des arguments avancés pour justifier cette hausse est l’impact de la hausse des produits pétroliers sur les taux d’inflation. L’achat d’or serait, pour les investisseurs, une façon de se protéger contre l’inflation et un placement alternatif – et complémentaire – aux actions et aux obligations, rôle qui lui avait été ravi par les Hedge Funds durant la dernière décennie. La demande d’or physique sous forme de pièces, de barres ou de lingots a haussé de 56 % au troisième trimestre de cette année et les analystes anticipent une demande pour 2006 et 2007 largement supérieure à la production. Par ailleurs, l’or destiné à la joaillerie est en forte demande, avec pour principal consommateur l’Inde et son milliard et demi d’habitants. Dans le même temps, la capacité de réponse à la demande de la part des producteurs semble limitée notamment en raison de la faiblesse des investissements nouveaux en matière d’exploration et d’exploitation durant les années précédentes. Ainsi, l’Afrique du Sud a vu sa production baisser au 3e trimestre 2005 en raison de la fermeture de nombreuses mines devenues non rentables. Il semble que l’ascension de l’or doive continuer dans le cours des deux prochaines années à cause de l’effet de ciseau entre une demande en forte croissance et une production en manque de capacité supplémentaire. À court terme, néanmoins, le marché paraît techniquement suracheté et devrait connaître une consolidation aux alentours de 480 $ l’once. L’objectif à moyen terme se situe aux alentours de 600 $. * Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de L’Orient-Le Jour.