OPRA Arcelor risque de voir s’effondrer un pan entier de sa défense anti-Mittal

Le sidérurgiste Arcelor risque de voir s’effondrer un pan entier de sa défense anti-Mittal, des actionnaires étant en passe de faire échec à une opération de rachat d’actions qui reviendrait, selon eux, à donner le contrôle du groupe européen au russe Severstal. Le numéro deux mondial de l’acier, convoité par le numéro un Mittal Steel, pourrait revenir sur son projet d’offre publique de rachat d’actions (OPRA), qui permettra au russe Severstal de monter mécaniquement au capital d’Arcelor, à cause de la fronde d’actionnaires hostiles au mariage russo-européen, ont indiqué des sources proches du sidérurgiste. Dans son édition de samedi, Le Figaro s’avançait même sur un report sine die de l’assemblée générale extraordinaire (AGE) d’Arcelor le 21 juin à Luxembourg censée entériner cette OPRA. Mais cette AGE devrait être formellement « maintenue », même si la résolution sur cette OPRA pourrait effectivement être remise en cause, ont précisé ces sources. Il suffit d’un tiers des actionnaires présents lors de l’AGE pour repousser ce projet d’OPRA, prévu depuis des semaines. Il s’agit d’un rachat massif de quelque 148 millions d’actions (puis leur annulation) à 44 euros par titre Arcelor, soit la distribution aux actionnaires d’un magot de 6,5 milliards d’euros. Une offre bien supérieure au cours actuel de 34 euros. Les AG d’Arcelor attirent en général entre 35 % et 50 % de l’actionnariat. Il suffit donc de 12 % à 17 % de la totalité du capital du groupe pour voter contre l’OPRA. D’après une source proche du dossier, Arcelor « a une idée assez claire depuis le milieu de la semaine » de la part d’actionnaires décidés à faire échec à ce projet. Prenant les devants, son patron Guy Dollé a prévenu ce week-end dans l’hebdomadaire Investir qu’en cas de vote négatif mercredi, son groupe pourrait « procéder à des rachats d’actions en Bourse ou à une distribution exceptionnelle de dividende » pour gâter ses actionnaires. À l’origine, les actionnaires étaient alléchés par le principe de l’OPRA. De fait, le dispositif a été imaginé pour leur faire cadeau de 6,5 milliards d’euros, afin de les convaincre de ne pas apporter leurs titres à l’offre d’achat hostile de Mittal Steel sur Arcelor lancée mi-mai pour 25,8 milliards d’euros. Mais de petits actionnaires sont depuis quelques semaines « ulcérés » par ce rachat de titres qui revient, selon eux, à transférer le contrôle d’Arcelor au sidérurgiste russe Severstal. L’alliance avec le groupe du milliardaire russe Alexeï Mordachov remonte à la fin mai. Selon le contrat de mariage, le russe doit prendre une part initiale de 32,2 % d’Arcelor puis 37,5 % après l’OPRA. Cette fusion est destinée à barrer la route à Mittal Steel. Des actionnaires minoritaires ont d’ores et déjà choisi la semaine dernière de voter « non » à l’OPRA. Parmi eux, l’homme d’affaires franco-polonais Romain Zaleski qui détient 5 % d’Arcelor. Première raison invoquée : l’OPRA déboucherait sur la prise de contrôle d’Arcelor par Severstal sans même que le russe lance une OPA en bonne et due forme. Même son de cloche du côté de l’Association française de défense des actionnaires minoritaires (ADAM) de Colette Neuville, opposée à une opération qui ferait grimper mécaniquement la part de Severstal à plus du tiers du capital d’Arcelor. « Bien sûr que je voterai contre. La société va distribuer l’argent aux actionnaires avec pour effet de faire passer le contrôle d’Arcelor à Severstal » avait déclaré Mme Neuville. Elle se dit porteuse des titres de 2,5 % d’actionnaires d’Arcelor. « La probabilité d’un rejet de l’OPRA est loin d’être nulle », avait-elle estimé.