À suivre cette semaine Refco

Par l’équipe des marchés de FFA Les marchés internationaux ont été abasourdis par l’annonce en début de semaine dernière d’irrégularités comptables chez Refco, l’un des plus grands courtiers mondiaux spécialisé dans les marchés dérivés. Avec plus de 200 000 clients à travers le monde, parmi lesquels des banques, des agences gouvernementales, des hedge funds aussi bien que des particuliers férus de « trading » sur les contrats futurs, l’annonce a provoqué une onde de choc allant jusqu’à perturber le marché des changes. Le PDG de l’institution aurait camouflé en engagements divers une dette de 430 millions de dollars qu’il avait contractée lui-même auprès de la société en 1998. Cette dette elle-même avait pour but de cacher et de combler des pertes non recouvrables dues par des clients ayant spéculé sur les matières premières. Bien qu’ayant immédiatement remboursé la somme, dès lundi M. Bennett a été limogé par son conseil d’administration, arrêté et inculpé, puis relâché sous caution de 50 millions de dollars. La réaction rapide du procureur de New York s’explique par le fait que l’introduction en Bourse de Refco date du mois d’août 2005 et que, par conséquent, les artifices comptables ont sciemment servi à masquer la réalité aux investisseurs. Outre les dégâts causés aux actionnaires de Refco, sans parler des ennuis à venir du cabinet d’audit et des banques d’investissement qui ont géré l’introduction en Bourse, l’affaire Refco risque de provoquer une réaction de fuite des clients et des prêteurs de la compagnie. Le titre a dévissé de 30 dollars en début de semaine à moins de 10 dollars. Mais comme les chances de survie du courtier semblent bien minces et à défaut d’aller « short » sur le titre – impossible d’en emprunter ! –, les spéculateurs pourront tenter l’achat de « put » dans la monnaie. * Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de L’Orient-Le Jour.