Inquiète pour l’inflation, la BCE se tient prête à assouplir sa politique en décembre

Renchérissement de l'euro, inflation désespérément basse, craintes sur l'économie mondiale : les motifs d'inquiétude sont légion pour la Banque centrale européenne (BCE), qui n'a cependant pas modifié hier ses taux directeurs et son programme d'achats d'actifs. Mais son président, Mario Draghi, a ravi les marchés en promettant que l'institution débattrait en décembre de l'opportunité d'agir davantage.
L'institution monétaire de Francfort va « réexaminer » lors de la réunion du conseil des gouverneurs en fin d'année le calibrage de sa politique monétaire, a indiqué Mario Draghi à l'issue de la réunion du conseil des gouverneurs de la Banque centrale, organisée cette fois-ci sur l'île de Malte. Et s'il devait passer à la vitesse supérieure dans son soutien aux prix et à l'économie, le conseil est ouvert à l'utilisation de « tous les instruments de politique monétaire », a précisé le banquier central. Cela inclut également une potentielle nouvelle baisse de taux, dont M. Draghi a reconnu qu'elle avait été discutée lors de la réunion d'hier. Visiblement plus préoccupé que lors de son intervention du mois de septembre, il s'est inquiété de la « force et de la persistance de facteurs » qui empêchent l'inflation de revenir juste en dessous de 2 %, le niveau qu'elle vise. Parmi ces risques, la baisse des prix du pétrole ou encore le ralentissement économique en Chine.

Marchés euphoriques
Accueillies à Malte par un gros orage, les déclarations du président de la BCE ont donné des ailes aux investisseurs. À la Bourse de Francfort, l'indice vedette Dax gagnait 2,56 % vers 15H30 GMT (18h30) tandis que le CAC 40 à Paris engrangeait 2,39 %. Parallèlement, l'euro était en net recul face au dollar vers 18H GMT (21h). Les gardiens de l'euro « ont ouvert la porte en grand à un nouveau stimulus dès le mois de décembre », a réagi dans une note Howard Archer, chef économiste chez IHS Global Insight. Et, selon cet analyste, « (...) une baisse de taux semble être désormais revenue sur la table, alors qu'elle avait été retirée de l'agenda depuis septembre 2014 ». Ironie du sort, si la BCE abaisse ses taux le mois prochain, cela coïncidera avec le relèvement anticipé de toutes parts des siens par la Fed américaine, créant une situation inédite sur les marchés financiers mondiaux. La BCE a porté en septembre 2014 son principal taux directeur à 0,05 %, soit le plus bas niveau de son histoire. Une nouvelle baisse porterait sur le taux auquel l'institution rémunère les banques qui placent de l'argent auprès d'elle pour 24 heures, et qui est déjà négatif (- 0,20 %). M. Draghi avait certes affirmé par le passé que les taux étaient déjà au plus bas, mais « les choses ont changé » depuis.
M. Draghi a répété que le conseil des gouverneurs était « prêt à agir » et qu'il était, non pas dans un mode « wait and see », selon l'expression utilisée par beaucoup de commentateurs pour décrire son attitude, mais en plein travail d'examen de la situation, « work and assess ».

(Source : AFP)