Les déséquilibres à l’origine de la crise réapparaissent, estime la BCE

L'Italien Lorenzo Bini Smaghi, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), a prévenu hier que les déséquilibres économiques à l'origine de la crise réapparaissaient et jugé que la « rigidité » de la politique monétaire chinoise entravait la reprise dans les pays développés. « Les mécanismes qui ont nourri les flux financiers déstabilisants avant la crise sont en train de réapparaître », a prévenu M. Bini Smaghi, lors d'une réunion à Venise du conseil pour les relations entre les États-Unis et l'Italie, selon son discours mis en ligne sur le site Internet de la BCE. Après avoir diminué sous l'effet de la récession, les « déséquilibres excessifs » entre les plus grandes économies qui étaient « au cœur de la crise financière et économique » sont de retour avec la reprise, a-t-il ajouté. M. Bini Smaghi a insisté sur « la rigidité du régime monétaire chinois » qui « ralentit l'ajustement de la compétitivité relative et la reprise des pays développés ». Les pays en développement doivent donc resserrer leur politique monétaire même si cela aboutit à une appréciation de leur monnaie. « La peur de laisser le taux de change s'apprécier, afin de ne pas pénaliser le secteur exposé à la concurrence internationale, entraîne une surchauffe de l'activité économique qui pourrait créer une bulle peu différente de celle des pays développés avant la crise », a-t-il mis en garde. « Le risque est qu'en maintenant le lien monétaire avec les pays développés, les pays émergents importent l'instabilité financière », a encore dit M. Bini Smaghi. Le membre du directoire de la BCE a par ailleurs averti que les efforts pour réguler le secteur financier mondial présentaient le « risque d'une application seulement partielle », en particulier aux États-Unis.