Le Canada est sorti de récession mais avec difficulté

Le Canada est officiellement sorti de la récession à la fin de l'été, mais de justesse avec une croissance de l'économie moins forte que prévu après trois trimestres de contraction. Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 0,4 % en rythme annuel au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, a indiqué hier l'institut Statistique Canada dans un communiqué.
Ce retour à la croissance a mis fin à la première récession au Canada depuis 1992, mais il a été beaucoup plus timide que ne l'espéraient les analystes, qui tablaient sur une augmentation de 0,6 % du PIB en rythme annuel. « La performance de l'économie canadienne est aussi plutôt décevante par rapport à la croissance de 2,8 % de l'économie américaine pendant la même période », a souligné Diana Petramala, économiste à la banque TD.
La progression du PIB a été également beaucoup plus faible que celle attendue par la Banque du Canada, qui tablait encore le mois dernier sur une croissance de 2 % au troisième trimestre. Néanmoins, par rapport à la même période en 2008, l'économie canadienne a vu sa taille diminuer de 3,2 % au troisième trimestre. Le Canada était entré en récession au dernier trimestre l'année dernière, avec une contraction de 3,7 % de l'économie en rythme annuel, suivie d'un déclin de 6,2 % au premier trimestre, puis de 3,1 % au deuxième trimestre.
La progression du PIB au troisième trimestre s'explique par une performance meilleure que prévu de l'économie au mois de septembre, où elle a crû de 0,4 % par rapport au mois précédent, « après être demeurée essentiellement au même niveau de juin à août », a indiqué Statistique Canada.
« Les détails du rapport révèlent des perspectives favorables pour l'économie canadienne », a estimé l'économiste de la banque TD en notant la hausse de 4,7 % de la demande intérieure en rythme annuel. L'économie a été tirée par les dépenses de consommation ainsi que par les investissements des entreprises dans de nouveaux équipements, a-t-elle noté. La croissance a toutefois été freinée par la détérioration du solde commercial avec l'étranger, soulignent les économistes.
Les exportations étaient en hausse de plus de 15 % en rythme annuel, mais cette augmentation, « vraisemblablement attribuable à une reconstitution des stocks aux États-Unis et ailleurs dans le monde, sera de courte durée », a ajouté Mme Petramala.
De plus, cette hausse a été plus qu'annulée par l'augmentation des importations, qui ont bondi de 36 % en rythme annuel au troisième trimestre.
« Les Canadiens dépensent, mais pas dans (des produits) que nous fabriquons ici au pays, ce qui explique que le Canada soit à la traîne des autres grandes économies dans cette sortie de récession », a commenté Avery Shenfeld de la banque CIBC. S'ils s'attendent à un rebond de la croissance au dernier trimestre 2009, compris entre 3 et 3,5 %, les économistes estiment que celle-ci sera freinée par la force du dollar canadien par rapport au billet vert américain, qui pénalisera les exportations. Les États-Unis absorbent la majeure partie des exportations canadiennes et contribuent ainsi à près du quart du PIB canadien. Dans ces conditions, la Banque du Canada va maintenir son taux directeur à 0,25 % jusqu'à la seconde moitié de 2010, estime la Banque royale. Après une contraction de 2,4 % en 2009, l'économie canadienne devrait progresser de 3 % en 2010, selon la Banque du Canada.