Les marchés deviennent plus dépendants des banques centrales

Les investisseurs sont devenus plus dépendants des banques centrales, selon le dernier rapport de la BRI (banque des règlements internationaux). Cette dernière a pendant des années notifié que la dépendance de l'économie mondiale envers les banques centrales, dont la puissance de la planche à billets permet de faire face aux crises, était risquée. L'injection de billets dans le système monétaire entraîne les prix des actifs à la hausse. Ceci remet en question la capacité des prix du marché à refléter les risques à venir. Des analystes estiment que les investisseurs basent leurs décisions sur leurs portfolios en fonction des politiques monétaires au lieu de s'appuyer sur les fondamentaux des sous-jacents au niveau de l'économie globale. Ceci entraîne une sensibilité croissante des marchés par rapport aux décisions émises par la banque centrale. Il ajoute que tout éventuel changement de politique pourrait causer la chute des marchés. Il est donc nécessaire d'adopter une « policy mix » pour permettre à l'économie globale d'être plus soutenable et équilibrée.
Des doutes sur les valorisations surgissent ces derniers jours. Cette tendance a été soulignée durant l'été. En effet, la décision du Royaume-Uni qui portait sur sa sortie de l'Union européenne a entraîné les marchés boursiers mondiaux à la baisse. Mais cette tendance a été rapidement inversée par les attentes des banques centrales à maintenir et même à étendre leurs politiques monétaires expansionnistes.

Cet article est réalisé par Fidus