Rassurée par les autorités, la Bourse de Shanghai rebondit

La Bourse de Shanghai a rebondi hier pour terminer en hausse de près de 3,7 %, apparemment rassurée par l'annonce de restrictions sur les « ventes à découvert » – technique financière controversée misant sur la baisse des cours et alimentant la débâcle des marchés.
L'indice composite shanghaïen a clôturé en hausse de 3,69 %, ou 133,63 points, à 3 756,54 points, dans un volume d'échanges de 464 milliards de yuans (75,5 milliards de dollars).
À la Bourse de Shenzhen, l'indice composite a grimpé de 4,76 % à 2 150,95 points, dans des échanges de 442,4 milliards de yuans.
Les opérateurs des Bourses de Shanghai et Shenzhen ont annoncé lundi soir, dans des communiqués distincts, de nouvelles mesures réglementaires rendant bien plus risquée la pratique des « ventes à découvert ».
Cette technique financière consiste à vendre à l'avance, à un prix déterminé au préalable, un titre qu'on ne détient pas en propre et que l'on a emprunté, en pariant sur sa baisse à venir, avec l'idée d'empocher un gain le moment venu quand il s'agira de le racheter véritablement pour réaliser la transaction.
Désormais, les investisseurs ne pourront pas conclure l'ensemble de l'opération sur la même séance, et devront attendre le jour suivant l'emprunt d'une action, ont indiqué les opérateurs.
En les obligeant à maintenir leurs positions plus longtemps, le risque s'en trouve d'autant aggravé pour les investisseurs, les mettant à la merci de plus fortes et imprévisibles fluctuations.
« Il semble que les mesures adoptées par le gouvernement (pour enrayer la chute des Bourses chinoises), y compris les récentes restrictions sur les ventes à découvert, sont en train de fonctionner », commentait Wu Kan, analyste du fonds JK Life Insurance, cité par l'agence Bloomberg News.
Certaines maisons de courtage, dont Citic Securities, géant chinois de la finance sous contrôle étatique, ont cessé de s'engager dans des ventes à découvert en raison des nouvelles règles, a rapporté Bloomberg.
De son côté, l'autorité chinoise de régulation des marchés financiers avait annoncé le mois dernier avoir ouvert des enquêtes sur des opérations de ventes à découvert jugées « malveillantes » dans les échanges boursiers.
« Ces nouvelles restrictions constituent un message très clair que les ventes à découvert vont être contenues », indiquait Zhang Gang, analyste du courtier Central China Securities. « Mais le volume général des échanges reste encore bien maigre », tempérait-il. « On ne saurait dire si la Bourse a vraiment atteint le fond et va se stabiliser », ou bien si elle pourrait reprendre son plongeon après un éphémère sursaut – alors que les boursicoteurs individuels et petits porteurs (l'écrasante majorité des investisseurs sur les places chinoises) hésitent à revenir.
La Bourse de Shanghai s'est effondrée de quelque 30 % depuis la mi-juin, au gré de violentes fluctuations, en dépit d'un vaste arsenal de mesures très interventionnistes de Pékin pour enrayer la débâcle. La place shanghaïenne s'était auparavant envolée de 150 % en un an, une hausse euphorique déconnectée de la réalité et dopée par un endettement massif des acheteurs d'actions.
(Source : AFP)