Standard & Poor’s hausse la note de la dette en livres libanaises pour la seconde fois en moins d'un an

S&P Global Ratings a relevé la note souveraine de long terme du Liban en monnaie locale (les bons du Trésor et autres engagements pris par le Liban en livres libanaises à long terme) de « CCC » à « CCC+ », avec une perspective stable, a indiqué l’agence vendredi. C’est la seconde fois en deux ans que l’agence de notation revoit son évaluation à la hausse, après l’avoir relevée de « CC » à « CCC » en août dernier, une première depuis le début de la crise en 2019 — mais qui n’a pas été suivie par Moody’s, tandis que Fitch a suspendu ses notations du pays depuis l’été 2024.

S&P a toutefois confirmé la note de court terme en monnaie locale à « C » et maintenu la note en devises à « SD » (défaut sélectif), le Liban n’ayant pas encore procédé à la restructuration de sa dette en dollars. Le pays a fait défaut sur environ 31 milliards de dollars d’eurobonds (obligations d’État libellées en dollars) en mars 2020.

Selon l’agence, le « CCC+ » obtenu par le Liban reflète l’amélioration de la capacité de son gouvernement à honorer ses engagements en monnaie locale, soutenue par trois années consécutives d’excédents budgétaires et par la poursuite des efforts visant à mettre en œuvre les réformes nécessaires pour accéder à un programme d’assistance financé avec le Fonds monétaire international.

« Le gouvernement libanais a entamé des réformes-clés dans les secteurs bancaire et budgétaire, nécessaires pour parvenir à un accord sur un éventuel programme financé avec le FMI », indique-t-elle. Les autorités ont adopté une loi sur la résolution bancaire en 2025 et approuvé un projet de loi sur le « trou financier », bien que ce dernier doive encore être adopté par le Parlement et nécessitera des amendements pour s’aligner sur les normes du FMI et les standards internationaux.

« Malgré une marge de manœuvre budgétaire très limitée, nous comprenons que le gouvernement est resté en permanence à jour dans le service de sa dette commerciale en monnaie locale et a également intégralement remboursé les arriérés d’intérêts domestiques à la Banque du Liban (BDL), la banque centrale du pays, en 2025 », a encore noté S&P.

Lire aussi

Dépôts « illégitimes » : le FMI en passe d'imposer sa logique

L’agence a toutefois averti que le rythme des réformes « reste modeste », en raison de la complexité du paysage politique libanais et de l’approche des élections législatives prévues en mai 2026. Elle a également indiqué qu’elle n’anticipait pas de progrès significatif à court terme sur la restructuration, attendue de longue date, de la dette extérieure.

À l’issue de son passage à Beyrouth pendant la semaine, la délégation du FMI, menée par Ernesto Ramirez Rigo, a publié un communiqué dans lequel elle a rappelé que l’organisation jugeait que la loi de résolution bancaire votée en juillet, à laquelle S&P fait référence, devait faire l’objet de plusieurs amendements importants pour devenir conforme aux standards internationaux, et que des dispositions essentielles du projet de loi sur le « trou financier » devaient être améliorées.