La Fed a peut-être « mal jugé » l’inflation basse

La présidente de la Réserve fédérale Janet Yellen a reconnu hier que la Fed avait peut-être « mal jugé » les causes de l'inflation qui persiste à être basse aux États-Unis mais a prévenu qu'une telle situation pouvait ne pas durer. Dans son discours, la patronne de la banque centrale a admis qu'elle et ses confrères – qui ont prédit sans succès un retour de l'inflation vers l'objectif de 2 % – avaient mal évalué l'impact du marché du travail sur l'évolution des prix, 1,4 %, selon l'indice PCE.
Théoriquement, un très bas taux de chômage comme celui que connaissent les États-Unis (à 4,4 %) aurait déjà dû créer des tensions inflationnistes à travers des hausses de salaires. Mais, a concédé Mme Yellen, « la faible augmentation des salaires est un signe que l'économie n'a pas encore atteint le plein emploi » et « qu'elle va se stabiliser autour de 2 % dans les deux ans qui viennent ». Dans ces conditions, « si on ne continue pas à relever les taux graduellement à l'avenir, il y a un risque que le marché du travail passe en surchauffe, créant un problème inflationniste qu'il sera difficile à maîtriser sans provoquer de récession », a ajouté la présidente.