L’euro s’enfonce sous 1,20 dollar dans l’attente de nouvelles mesures de la BCE

La monnaie unique européenne, qui vient d'achever sa pire année depuis 2005 face au billet vert mais valait encore 1,2097 dollar le 31 décembre, est tombée hier à 1,1864 dollar, son niveau le plus faible depuis mars 2006.
« 2015 débute avec fracas pour l'euro », a commenté Angus Campbell, analyste chez FxPro.
« Le début de la séance en Asie a vu l'euro avancer toujours plus bas, passant sous 1,20 dollar alors que les courtiers revenaient à leur bureau (après le week end mais aussi les fêtes, NDLR) en s'attendant de plus en plus à un assouplissement quantitatif de la BCE (Banque centrale européenne) », a observé M. Campbell.
Ces attentes étaient accentuées hier par de récents propos dans la presse allemande de Mario Draghi, le président de la BCE, qui a signalé que l'institut d'émission se préparait « techniquement pour modifier début 2015 l'ampleur, le rythme et le caractère des moyens à mettre en place s'il devenait nécessaire de réagir à une trop longue période d'inflation trop faible ».
Selon lui, le risque pour la BCE de ne pas parvenir à contrer une éventuelle déflation est plus grand qu'il y a six mois.
Un programme d'assouplissement quantitatif se traduirait par des rachats d'actifs massifs, sur le modèle de ce qu'a fait la Réserve fédérale américaine (Fed) ces dernières années et jusqu'à octobre dernier.
Il reviendrait à injecter des liquidités dans le système financier de la zone euro pour stimuler l'activité économique, mais cela tendrait également à diluer la valeur de la monnaie unique, la rendant moins attrayante pour les investisseurs.
Surtout, la BCE pourrait ainsi acheter des obligations de pays de la zone euro en grande difficulté financière, considérées comme des actifs à grand risque.
Le but de ce programme serait aussi d'enrayer la désinflation (le ralentissement de la hausse des prix) pour éviter la déflation (une durable baisse des prix).
Mais la réalité risque d'avoir devancé la BCE et de nombreux observateurs estiment que l'inflation est déjà passée en territoire négatif en décembre en zone euro. Une première estimation officielle sera publiée mercredi.

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