US : inflation annuelle, indice total et indice sous-jacent (hors alimentation et énergie)
Dans son communiqué du 30 juillet, le Fomc notait que « l'inflation s'est quelque peu rapprochée de l'objectif de long terme [2 %] ». Jusqu'à présent, la Fed soulignait surtout que l'inflation était « sous cet objectif ». Dans ce changement de formulation, on ne perçoit certes pas d'inquiétude, mais il est clair que la Fed a pris acte du rebond récent, sans conclure qu'il ne s'agit que de bruit. C'était la position de Mme Yellen il y a encore quelques mois. De fait, l'accélération des prix est un phénomène répandu sur les différentes composantes de l'indice. En moyenne, les prix alimentaires ont bondi de 4,3 % l'an au T2, vs 2,1 % au T1 ; les prix de l'énergie de 21,4 % l'an, vs 15,5 % au T1 ; les prix des services de 3,2 % l'an, vs 2,5 % au T1 ; enfin, ceux des biens « core » ont progressé de 0,5 % l'an alors qu'ils baissaient depuis près de deux ans. Le coût du logement est poussé vers le haut par la relative pénurie de maisons à louer (vs à vendre) et l'amélioration des conditions d'emploi. Au total, l'indice CPI affichait une hausse annuelle de 2,1 % en juin ; il est attendu à 2 % en juillet. L'indice cible de la Fed (PCE) est un peu plus bas, mais suit la même tendance haussière.
