La résistance de la consommation des ménages l'an passé (+0,4 % en termes réels, après -0,4 % en 2012) a permis d'éviter une franche récession. L'année 2014 débute toutefois assez mal. Les dépenses en biens, qui couvrent 50 % de la consommation, ont reculé de 2,1 % en janvier, du fait de moindres dépenses en automobiles et en énergie. En février, elles sont attendues en hausse de 0,8 %, ce qui aboutirait à un T1 faible. Concernant l'auto, il y avait eu des achats anticipés avant la hausse de la TVA au 1er janvier, et le début 2014 s'en ressent. Concernant l'énergie, c'est le résultat d'un hiver plus clément que la normale, à l'opposé des États-Unis. Si ces effets météo, quel que soit leur signe, ne doivent pas modifier fondamentalement le niveau de consommation, ils peuvent altérer à court terme le niveau des stocks, ou la répartition des dépenses par poste, ou le taux d'épargne. Les Français ont un confortable matelas d'épargne, mais le chômage élevé n'incite pas à le dégonfler. La France est d'ailleurs l'un des rares pays européens où le moral des ménages ne s'est pas repris depuis un an. Sont en cause trois types d'incertitude : politique (élections locales, probable remaniement ministériel), économique (le pacte de responsabilité) et fiscale (la promesse de 50Md €
de baisses de dépenses publiques d'ici à 2017).
