PIB UEM : la croissance annuelle de retour au positif

Mesurée sur un an, la croissance en zone euro va repasser en territoire positif au T4 pour la première fois depuis 2011 (graphe ci-
contre). La sortie de récession n'a rien de spectaculaire. La hausse du PIB réel est faible et hésitante (+0,3 % au T2, +0,1 % au T3, +0,2 % attendu au T4) mais, avec des indicateurs avancés qui continuent de se redresser, on peut avoir bon espoir que la reprise va se consolider en 2014. Le retour de la croissance est particulièrement bienvenu dans la périphérie de la zone euro, car il tend à prouver que les efforts consentis n'ont pas été vains. À quelques mois des élections européennes, où le sentiment eurosceptique s'annonce fort, il n'est pas mauvais de montrer l'UEM sous un angle positif. En Espagne, le PIB réel a déjà été annoncé en hausse de 0,3 % au T4. En Italie, la croissance est attendue à 0,1 %, ce qui marquerait la sortie officielle de récession. En Allemagne, la hausse est attendue à 0,3 % (comme au T3). La principale inconnue est la France. Le trimestre dernier, la performance française avait été décevante (-0,1 %) et à contre-courant du mouvement général. Sur la base des chiffres de consommation et de production industrielle, un rebond/rattrapage est prévisible. Le consensus l'attend à +0,2 %.