Les investissements directs à l'étranger (IDE) constituent un soutien important aux économies émergentes par l'apport de capitaux qu'ils représentent. Si les caractéristiques financières et sociales d'un pays en fort développement s'avèrent souvent déterminantes pour les entreprises qui investissent, les aspects humains et organisationnels peuvent contribuer au succès des projets ou au contraire les mener à l'échec sur le long terme. Une étude académique récente (ssrn n° 1449273) met à ce propos en évidence l'intérêt des diasporas dans les IDE.
Ainsi, l'impact de l'investissement dans les pays émergents en provenance des diasporas diffère de celui des entreprises multinationales sur plusieurs points. Tout d'abord, il existe fréquemment un lien plus ancien et humainement plus fort entre les membres des diasporas et leur pays d'origine que celui que peut construire une multinationale. Par conséquent, les relations établies entre les investisseurs et le pays concerné possèdent de meilleures chances de succès dans le premier cas. Et l'influence des relations établies grâce à une diaspora va au-delà du seul contexte économique ou politique, dans lequel demeurent souvent les entreprises.
Cela se révèle particulièrement sensible pour les économies émergentes ou en développement, dans la mesure où leurs institutions ou leur système juridique ne protègent pas autant les intérêts privés que les investisseurs pourraient le souhaiter. Un tel obstacle, parfois rédhibitoire pour les entreprises, se contourne plus facilement lorsque l'investisseur dispose d'un réseau social personnel ou d'un accès plus direct à des sphères d'influence.
L'étude citée plus haut souligne que ce fut notamment le cas lors des débuts du réveil chinois dans les années 80. Le manque de cadre économique approprié n'a pas empêché des Chinois de Hong Kong d'investir en Chine continentale, ce qui a permis la mise en place d'infrastructures qui ont ensuite facilité l'arrivée d'autres investisseurs étrangers. L'amorce d'un tel cercle vertueux a contribué à conduire l'empire du Milieu au spectaculaire développement de ces dernières années, et qui se poursuit avec cette fois des investissements chinois en Afrique et en Asie centrale... lieux d'accueil d'une nouvelle diaspora chinoise. On peut tenter un parallèle avec le cas de l'Inde, dont les diasporas ont d'abord approché des secteurs tels que le textile ou la bijouterie, a priori moins attractifs pour les investisseurs étrangers.
D'un point de vue politique enfin, les investissements venant des diasporas apparaissent moins menaçants pour les pays émergents que l'arrivée de puissantes firmes multinationales occidentales. En cas de conflit ou d'opposition aux investisseurs, non seulement les firmes étrangères, même en cas d'entreprises conjointes, peuvent rencontrer des difficultés à faire prévaloir leurs intérêts, mais la résolution de leur litige serait moins aisée que pour un investisseur mieux inséré dans le tissu social et culturel local. L'intégration des normes sociales du pays d'accueil constitue en effet un paramètre informel et néanmoins de grande influence sur les relations humaines et économiques.
À la lumière de ce que nous venons d'évoquer, lorsque l'on parle d'IDE, il faudrait donc sans doute préciser si l'on traduit ces lettres par investissement direct à l'étranger ou... investissement direct ethnique... ou encore investissement des diasporas à l'étranger !
* Spécialiste de finance à l'université de Poitiers, professeur à l'ESA.
En coopération avec : ESA
Ainsi, l'impact de l'investissement dans les pays émergents en provenance des diasporas diffère de celui des entreprises multinationales sur plusieurs points. Tout d'abord, il existe fréquemment un lien plus ancien et humainement plus fort entre les membres des diasporas et leur pays d'origine que celui que peut construire une multinationale. Par conséquent, les relations établies entre les investisseurs et le pays concerné possèdent de meilleures chances de succès dans le premier cas. Et l'influence des relations établies grâce à une diaspora va au-delà du seul contexte économique ou politique, dans lequel demeurent souvent les entreprises.
Cela se révèle particulièrement sensible pour les économies émergentes ou en développement, dans la mesure où leurs institutions ou leur système juridique ne protègent pas autant les intérêts privés que les investisseurs pourraient le souhaiter. Un tel obstacle, parfois rédhibitoire pour les entreprises, se contourne plus facilement lorsque l'investisseur dispose d'un réseau social personnel ou d'un accès plus direct à des sphères d'influence.
L'étude citée plus haut souligne que ce fut notamment le cas lors des débuts du réveil chinois dans les années 80. Le manque de cadre économique approprié n'a pas empêché des Chinois de Hong Kong d'investir en Chine continentale, ce qui a permis la mise en place d'infrastructures qui ont ensuite facilité l'arrivée d'autres investisseurs étrangers. L'amorce d'un tel cercle vertueux a contribué à conduire l'empire du Milieu au spectaculaire développement de ces dernières années, et qui se poursuit avec cette fois des investissements chinois en Afrique et en Asie centrale... lieux d'accueil d'une nouvelle diaspora chinoise. On peut tenter un parallèle avec le cas de l'Inde, dont les diasporas ont d'abord approché des secteurs tels que le textile ou la bijouterie, a priori moins attractifs pour les investisseurs étrangers.
D'un point de vue politique enfin, les investissements venant des diasporas apparaissent moins menaçants pour les pays émergents que l'arrivée de puissantes firmes multinationales occidentales. En cas de conflit ou d'opposition aux investisseurs, non seulement les firmes étrangères, même en cas d'entreprises conjointes, peuvent rencontrer des difficultés à faire prévaloir leurs intérêts, mais la résolution de leur litige serait moins aisée que pour un investisseur mieux inséré dans le tissu social et culturel local. L'intégration des normes sociales du pays d'accueil constitue en effet un paramètre informel et néanmoins de grande influence sur les relations humaines et économiques.
À la lumière de ce que nous venons d'évoquer, lorsque l'on parle d'IDE, il faudrait donc sans doute préciser si l'on traduit ces lettres par investissement direct à l'étranger ou... investissement direct ethnique... ou encore investissement des diasporas à l'étranger !
* Spécialiste de finance à l'université de Poitiers, professeur à l'ESA.
En coopération avec : ESA
Les investissements directs à l'étranger (IDE) constituent un soutien important aux économies émergentes par l'apport de capitaux qu'ils représentent. Si les caractéristiques financières et sociales d'un pays en fort développement s'avèrent souvent déterminantes pour les entreprises qui investissent, les aspects humains et organisationnels peuvent contribuer au succès des projets ou au contraire les mener à l'échec sur le long terme. Une étude académique récente (ssrn n° 1449273) met à ce propos en évidence l'intérêt des diasporas dans les IDE.Ainsi, l'impact de l'investissement dans les pays émergents en provenance des diasporas diffère de celui des entreprises multinationales sur...
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