Correction du marché obligataire

Les taux longs américains et européens se sont fortement tendus hier alors que les marchés intègrent, peut-être avec excès, l’idée que la Réserve fédérale américaine n’abaissera pas ses taux directeurs cette année. Le rendement de l’emprunt d’État de référence américain à 10 ans se tend de près de neuf points de base à 5,25 %, un plus haut depuis juin 2006. Son équivalent en zone euro a atteint la barre des 4 %, un plus haut depuis octobre 2002. « Les marchés ont pris conscience que les Banques centrales ne baisseront pas leurs taux », dit Éric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas. Selon lui, les intervenants de marché, qui sont préoccupés par l’inflation, se positionnent dans la perspective de la première estimation du PIB américain au 2e trimestre qui sera publiée en juillet et qui devrait marquer un rebond de la croissance après un net ralentissement au 1er trimestre. « Je vois bien le 10 ans américain aller jusqu’à 5,25 %. Mais il devrait revenir à 5 % ou en dessous en fin d’année », dit-il. « Pour le 10 ans zone euro, on va dépasser les 4,6 % et revenir à 4,5% ou en dessous. »