Japon - La chute de l’excédent courant s’est poursuivie en juin

L’excédent de la balance des comptes courants a plongé de 40,5 % en juin, reculant pour le septième mois consécutif, à 771,2 milliards de yens (6,3 mds USD, 7 mds euros), a annoncé le ministère des Finances lundi. Cette chute s’explique surtout par une baisse de 32,4 % de l’excédent commercial à 906,5 milliards de yens, liée à un recul de 8,9 % des exportations à 3 930 mds et une progression de 1,7 % des importations à 3 023,4 mds. «Au bout du compte, la tendance des mois à venir (pour l’excédent courant) dépendra de comment se comportera l’économie américaine ainsi que de l’activité économique en Asie et au Japon», a estimé un responsable du ministère. À cause de cela, a-t-il ajouté, «on ne peut pas prévoir immédiatement combien de temps cette baisse va se poursuivre». Le solde de juin était composé d’un excédent de 470,7 milliards de yens pour la balance des biens et services, d’un solde positif de 392,4 mds pour les revenus financiers et d’un déficit de 91,9 mds pour les transferts monétaires. La balance des comptes courants recouvre les échanges de marchandises et services (fret, tourisme, assurance...), le produit des placements à l’étranger et certains transferts financiers. Selon les économistes, cette baisse de l’excédent courant du Japon s’explique par la tendance de l’industrie japonaise à délocaliser sa production à l’étranger et par le ralentissement mondial de l’économie. «Beaucoup de producteurs japonais ont déplacé leurs unités de production à l’étranger, en particulier en Chine. Par conséquent, les importations vers le Japon vont augmenter, avec les entreprises japonaises qui réimporteront leurs propres produits fabriqués à l’étranger», a expliqué Masaaki Kanno, économiste en chef pour JP Morgan Securities. Par exemple, les chiffres publiés par le ministère des Finances ont montré que les exportations de semi-conducteurs et de produits électroniques ont reculé de 22,2 % à 88,8 mds yens, tandis que dans le même temps, les importations de ces mêmes produits ont progressé de 5,7 %, à 10,6 mds yens. Selon M. Kanno, l’excédent courant va continuer à se contracter dans les prochains mois, mais les exportations japonaises devraient se reprendre début 2002, tirées par la reprise attendue de l’économie américaine. «Nous pensons toujours que l’économie américaine va rebondir à l’automne. Ensuite, après quelques semaines d’ajustement des stocks aux États-Unis, la demande américaine pour les biens japonais va s’améliorer, aux alentours du début de l’an prochain», a pronostiqué M. Kanno. La faiblesse du yen a renchéri le prix des importations, en particulier «la facture pétrolière», a indiqué un responsable du ministère des Finances en présentant les chiffres de l’excédent courant. En juin, le dollar s’échangeait à 122,15 yens pour un dollar, bien en dessous du taux de juin 2000, à 106,23 yens. Sur l’ensemble du premier semestre 2001, l’excédent courant a reculé pour le second semestre consécutif, de 25,2 % par rapport à janvier-juin 2000, à 4 998,6 mds. Cette chute s’explique également par la baisse de l’excédent commercial de 36,2 % sur le semestre, à 4 188,7 mds yens. Les exportations sur le semestre ont légèrement fléchi, pour la première fois en trois ans et demi, de 1,2 % en glissement annuel, à 23 791,4 mds yens. Dans le même temps, les importations ont progressé de 11,9 % à 19 602,8 mds yens, pour le quatrième semestre consécutif.