Hausse de la production industrielle allemande

Le ministère allemand de l’Economie a annoncé lundi une hausse de 1,4% de la production industrielle en juin par rapport à mai, conformément aux anticipations des économistes.
Ce chiffre va dans le sens des prévisions d’une croissance économique comprise entre deux et 2,5% pour cette année et pourrait de ce fait autoriser la Bundesbank à durcir sa politique monétaire si le mark continue de se déprécier, estiment des analystes du secteur privé.
Le ministère a souligné que le chiffre préliminaire de + 1,4% serait probablement révisé en nette hausse. La statistique de mai a été révisée au contraire en forte baisse pour faire ressortir une contraction de 1,5% au lieu d’un tassement de 0,2% annoncé initialement.
«Avec des taux d’intérêt historiquement faibles, on constate que la Bundesbank a extraordinairement stimulé l’économie et si le dollar reste aussi vigoureux, il lui faudra reconsidérer sa position», juge Holger Schmieding, économiste chez Merrill Lynch à Francfort.
«Si le dollar franchit la barre de 1,87 mark, une hausse de taux pourrait intervenir dans le courant du mois, et si ce n’est pas le cas, en septembre ou en octobre».
Peu après la statistique, le billet vert a atteint 1,8717 mark sur le marché européen, au plus haut depuis octobre 1989.
Robert Prior-Wandesforde, de HSBC James Capel à Londres, estime que la faiblesse du mark ne risque pas de générer des tensions inflationnistes mais il n’en craint pas moins une action de la Bundesbank si la devise tombe vers les 1,90 pour un dollar.
«Il n’y a pas de risque inflationniste en Allemagne et, en dehors des exportations, l’économie domestique reste morne (...) Mais la Bundesbank pourrait bien faire quelque chose si le mark continue de se déprécier à ce rythme. Et à mon sens, ce ne sera pas suffisant pour obtenir une inversion de la tendance du mark».
En juin, la production industrielle a été tirée par la construction, en hausse de six pour cent, et par les biens de consommation durables (+5,2%).
La production des deux parties de l’Allemagne a connu une croissance plus faible que le chiffre global en raison de différences dans les méthodes de calcul. La production a ainsi augmenté de 0,4% en Allemagne occidentale et de 0,5% dans l’ex-RDA.
Sur deux mois, la production industrielle allemande affiche un gain de 0,9% par rapport à mai-juin 1996. Sur l’ensemble du premier semestre, elle progresse de 2,3% par rapport aux six premiers mois de 1996, avec des hausses de 1,8% en Allemagne occidentale et de 3,9% dans la partie orientale du pays. (Reuter)