Hausse surprise du taux directeur de 17,5% à 25%

La banque centrale turque a créé la surprise jeudi en relevant fortement son taux directeur, de 17,5% à 25%, afin de prévenir un rebond de l'inflation.

"Le Comité a décidé de poursuivre le processus de resserrement monétaire afin d'établir le plus rapidement possible le cap de la désinflation (...) et de contrôler la détérioration du comportement des prix", indique la banque centrale dans son communiqué. "Des indicateurs récents pointent vers une hausse continue de la tendance sous-jacente de l'inflation", a-t-elle précisé.

Ce nouveau relèvement, d'une ampleur inattendue, porte la signature de la nouvelle équipe économique turque entrée en fonctions après la réélection fin mai du président Recep Tayyip Erdogan, pourtant ardent défenseur des taux d'intérêt bas. Face à une inflation toujours proche des 48% et à la crise économique dont la Turquie peine à se sortir, le chef de l'Etat consent pour l'heure à une hausse des taux.

Après deux précédentes hausses limitées du taux directeur, le président turc laisse finalement les coudées franches à la nouvelle gouverneure de la banque centrale, Hafize Gaye Erkan, et au ministre de l'Economie Mehmet Simsek, estiment les analystes. Jeudi en début d'après-midi, la livre turque a légèrement gagné de la valeur par rapport au dollar et s'échangeait à près de 26,81 livres pour un dollar.

« Impressionnant »

"Les marchés turcs acceptent très bien la hausse des taux de la banque centrale aujourd'hui. Hafize Gaye Erkan et son équipe sont vraiment impressionnantes", a jugé Timothy Ash, économiste de BlueBay Asset Management.

Après les élections, Ankara a réduit son dispositif de défense de la livre turque, artificiellement soutenue des mois durant par des ventes massives de devises pour lui éviter de dévisser. La monnaie a perdu le quart de sa valeur face au dollar depuis fin mai.

La nouvelle équipe chargée de l'économie du chef de l'Etat turc s'est immédiatement lancée dans une nouvelle bataille contre l'inflation qui a atteint 85% sur un an en octobre dernier.  M. Simsek et Mme Erkan ont permis à la livre turque de commencer à se déprécier par rapport au dollar dans le but d'alléger la pression sur les caisses de l'État épuisées.

Ils ont également imposé une série de mesures plus techniques visant à équilibrer l'économie et à restaurer la confiance des consommateurs et des investisseurs étrangers turcs.

Ecart

Dans les premiers mois de leur mandat, ils semblaient préconiser une approche plus lente qui tente de restaurer la confiance du marché. "La banque centrale semble donner la priorité à la constitution de réserves et à l'amélioration des déséquilibres extérieurs", a affirmé Muhammet Mercan, économiste en chef de la banque ING. La banque centrale s'attend à ce que le taux d'inflation annuel atteigne 60% entre avril et juin de l'année prochaine. 

Le taux d'inflation annuel de la Turquie a atteint 47,8% en juillet, en partie grâce aux milliards de dollars de dépenses sociales effectuées par M. Erdogan pendant sa campagne électorale. "Il reste un écart important entre le taux directeur et l'inflation actuelle et attendue", a estimé M. Mercan.