Un haut responsable de la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé, mardi dernier, qu'on allait bientôt assister à une fin du programme d'achat d'obligations, un mouvement très attendu qui devrait provoquer de la volatilité au niveau des marchés financiers. L'euro a chuté par rapport au dollar suite aux commentaires qui ont été entendus, à la fermeture des marchés européens. C'est la première fois qu'un membre du conseil d'administration de la BCE donne une indication sur la fin du QE. La semaine dernière, le président de la BCE, Mario Draghi, a déclaré que la question de la fin du programme n'avait même pas été discutée par les responsables. Mme Lautenschläger, ancienne fonctionnaire de la Bundesbank, membre du conseil d'administration de la BCE, a déjà exprimé son scepticisme par rapport aux achats d'obligations de la banque. Elle a averti, mardi dernier, que la BCE ne devrait pas attendre trop longtemps avant de commencer à alléger le programme. La BCE a lancé une série de mesures de relance ces dernières années dans l'effort de fortifier une économie qui a flirté avec la déflation. En poussant les taux d'intérêt à un niveau inférieur à zéro et en achetant des dizaines de milliards de dette gouvernementale et d'entreprises chaque mois, la BCE espère réduire les coûts d'emprunt dans la région et stimuler la croissance et l'inflation. Récemment, l'activité des entreprises s'est améliorée. L'inflation dans la zone euro a bondi à 1,1 % le mois dernier (soit le niveau le plus élevé depuis trois ans) principalement en raison d'un rebond des prix des matières énergétiques. Cependant, l'objectif de la BCE est loin d'être atteint. M. Draghi s'est engagé la semaine dernière à poursuivre le programme d'achat d'obligations de la BCE jusqu'à la fin de l'année. Les achats devraient baisser graduellement. Tout signal formel indiquant la fin du programme d'achat d'obligations par la BCE devrait déclencher une appréciation importante des actifs financiers, car les investisseurs évaluent des taux d'intérêt futurs plus élevés. Lorsque Ben Bernanke (ancien président de la Réserve fédérale) avait signalé en 2013 la réduction du programme de QE de la Fed, les rendements des bons du trésor des États-Unis avaient augmenté, accompagnés par une hausse substantielle du dollar, un épisode connu sous le nom « Taper Tantrum ».
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