Lassée des crises, l’Islande étudie une révolution monétaire

Le gouvernement islandais a reçu hier une proposition pour révolutionner son système monétaire, à l'encontre de l'histoire de la finance moderne : enlever aux banques le pouvoir de créer de la monnaie au profit de la Banque centrale. La proposition est étudiée dans un rapport signé par un parlementaire du Parti du progrès (centriste, au pouvoir), Frosti Sigurjonsson, et intitulé « Réforme monétaire : un meilleur système monétaire pour l'Islande ».
Cet entrepreneur et économiste avait déjà été l'un des artisans du processus d'annulation de la dette immobilière des ménages lancé en mai afin de rétablir les finances du grand nombre d'Islandais étranglés par des emprunts contractés avant la crise financière de 2008. Sa proposition, à la demande du Premier ministre Sigmundur David Gunnlaugsson, tâche de rompre avec un système qui a entraîné l'île dans une succession de crises financières.
D'après une étude de quatre économistes de la Banque centrale publiée lundi, le pays en a connu « plus de 20 » depuis 1875, les crises « graves » arrivant « tous les 15 ans en moyenne ». Pour M. Sigurjonsson, le problème vient de l'emballement du crédit chaque fois que l'économie accélère. La Banque centrale d'Islande n'arrive pas à l'endiguer et il dégénère en inflation, prise de risque exagérée et spéculation, menace de faillites bancaires et interventions étatiques coûteuses.
En Islande comme dans toutes les économies de marché modernes, la Banque centrale contrôle la création de monnaie en pièces et billets, mais pas toute la création de monnaie, qui intervient dès qu'une banque commerciale accorde un crédit. Elle ne peut que tenter de l'influencer par ses outils de politique monétaire. La proposition est de mettre fin au privilège concédé à des acteurs privés en faveur d'une architecture dirigiste appelée « système de monnaie souveraine ». La Banque centrale déterminerait le rythme de la création monétaire en fonction des besoins perçus de l'économie.
(Source : AFP)