Le chinois ChemChina va racheter Pirelli pour 7,75 milliards de dollars

Le groupe chinois China National Chemical Corp (ChemChina) a annoncé dimanche le rachat du fabricant de pneumatiques Pirelli pour 7,75 milliards de dollars, l'un des fleurons de l'industrie italienne passant ainsi dans des mains chinoises. Les groupes chinois ont déjà investi leurs liquidités dans plusieurs sociétés en Italie. Ils cherchent à bénéficier de la baisse de l'euro au moment où l'Europe sort du marasme économique. En s'emparant de Pirelli, dont le siège devrait rester en Italie, ChemChina met la main sur un fabricant de pneumatiques haut de gamme susceptible de dégager des marges confortables, tout en offrant à l'italien un accès privilégié au marché chinois.
L'offre sur Pirelli marque le retour des entreprises publiques chinoises sur la scène internationale à la suite de l'offensive anticorruption du président Xi Jinping qui avait pris pour cibles plusieurs responsables, passés et présents, de ces entreprises. Surtout, elle pourrait aider la Chine, qui est déjà un acteur international de poids dans des secteurs tels que les télécoms et Internet, à développer sa propre industrie automobile.Quant à Pirelli, il serait mieux en mesure de concurrencer des groupes tels que Michelin et Continental, qui veulent se développer en Asie.
Dans un premier temps, China National Tire & Rubber (CNRC), filiale de ChemChina qui fabrique des pneumatiques, va racheter les 26,2 % détenus dans Pirelli par la holding Camfin, avant de lancer une offre publique d'achat obligatoire sur les titres encore en circulation. L'offre sera lancée par un véhicule contrôlé par le groupe chinois et dont le tour de table sera notamment composé des actionnaires de Camfin : Marco Tronchetti Provera, l'administrateur délégué (patron) de Pirelli, les banques italiennes UniCredit et Intesa Sanpaolo et le pétrolier Rosneft. Le groupe russe était jusqu'ici propriétaire de 50 % de Camfin.
L'offre sera faite au prix de 15 euros l'action, valorisant Pirelli à 7,1 milliards d'euros, en excluant un endettement net qui s'élevait fin 2014 à près d'un milliard d'euros. CNRC envisage de radier Pirelli de la cote.
L'action Pirelli a gagné 1,58 % à 15,47 hier en début d'après-midi en Bourse de Milan, au-dessus du prix offert, ce qui incite certains traders à dire que ChemChina devra peut-être relever son offre pour remporter l'adhésion des actionnaires du groupe italien. La presse italienne a évoqué la possibilité d'une contre-offre des grands concurrents européens de Pirelli, comme Michelin ou Continental, ce qui pourrait également faire grimper le cours, même si certains analystes se montrent sceptiques.
« Une contre-offre de fabricants occidentaux de pneus est peu probable (obstacles antitrust, intérêt stratégique limité) mais l'accord devrait tout de même bouleverser considérablement le secteur », estiment les analystes de Natixis dans une note.
(Source : Reuters)