Les premières enquêtes de février concernant le climat des affaires ont montré que la tendance à l'accélération du momentum d'activité restait bien en place dans la zone euro. L'indice PMI-manufacturier a certes reculé d'un point, mais son niveau de 53 points reste bon dans l'absolu et meilleur que celui du T4 2013. De son côté, l'indice PMI-services s'est stabilisé un peu au-dessous de 52 points, là encore en progression par rapport au niveau de fin 2013. Ajoutons que ces chiffres sont tirés vers le bas par la contre-performance de la France, qui peine décidément à enclencher la reprise. À première vue, les enquêtes PMI suggèrent que le rythme de croissance du PIB en zone euro va continuer d'accélérer au T1 (après +0,1 % t/t au T3, +0,3 % au T4). À cela s'ajoute le fort rebond de la confiance des consommateurs, d'autant plus remarquable que les conditions d'emploi sont au mieux stabilisées. Le passage d'une politique budgétaire restrictive vers la neutralité fait beaucoup pour cette embellie. Ce n'est pas un hasard si la confiance des ménages rebondit surtout à la périphérie de la zone. En toute logique, les enquêtes de la CE à paraître jeudi devraient donner un nouveau signal positif de la reprise économique en zone euro.
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