Le rapport de décembre sur l'emploi aux États-Unis avait surpris dans les deux sens. En positif avec une chute du taux de chômage de 7 % à 6,7 % ; en négatif avec de faibles créations d'emplois (74 000). Ce mauvais résultat s'explique par la vague de froid intense qui couvrait une bonne partie du pays durant la semaine où les chiffres ont été compilés. Les inscriptions au chômage avaient d'ailleurs bondi à 380 000 à ce moment-là. En janvier, sur la semaine de référence, elles sont retombées à 329 000, ce qui suggère que l'on ne devrait pas craindre le même type d'aléa statistique, même si cette période de l'année est propice à une plus grande volatilité des données.
On s'attend donc à un rebond du rythme des créations d'emplois à 180 000, ce qui validerait bien l'appréciation du FOMC qui note une poursuite de l'amélioration des conditions d'emploi. Quant au taux de chômage, une consolidation des gains précédents est attendue, le consensus tablant sur une stabilité à 6,7 %. L'alternative, selon nous, est plutôt à la baisse. La fin des mesures d'extension de l'assurance-chômage est de nature à peser sur la participation et sur le chômage.
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