L’économie française replonge, aucun signe d’amélioration en vue

Les indices synthétiques des enquêtes PMI/Markit pour la France, loin derrière l’Allemagne et en retard sur l’Espagne et l’Italie, décrochent nettement en novembre tant dans le secteur manufacturier que dans celui des services. Les indices dans les deux secteurs montrent une contraction rapide de l’activité économique.
Le chiffre de novembre, qui est encore provisoire, reflète un véritable décrochage et engendre une inquiétude sur la dynamique de l’économie française. Attention néanmoins, ce n’est qu’une enquête. Celle de la Banque de France publiée plus tôt dans le mois donnait un signal suggérant à la Banque de France une hausse de 0,4 % du PIB au dernier trimestre de cette année.
Au regard de l’enquête publiée hier se dessine une inquiétude sur la façon dont l’économie française pourra retrouver de l’allant. La politique économique doit avoir un rôle mais c’est aussi la nécessité pour chacun de réagir dans cet environnement adverse.
Significatif de cette rupture, le changement très net d’orientation de l’indicateur d’emplois. En octobre, il indiquait une probable stabilisation de l’emploi marchand au voisinage de la fin de l’année. Ce n’est plus le cas dans l’enquête de novembre. L’indice s’écroule traduisant une nouvelle et profonde dégradation du marché du travail. On l’observe aussi dans l’activité à venir dans le secteur manufacturier. Le ratio des nouvelles commandes sur stocks, qui s’était nettement amélioré ces derniers mois, laissait suggérer une hausse modeste mais une hausse de la production manufacturière. Le ratio publié pour novembre montre un très fort décrochage, reflet d’une baisse rapide des commandes et d’une hausse significative des stocks. L’orientation prise indique désormais une forte probabilité de repli de la production manufacturière au cours des prochains mois. Le point préoccupant est le repli des commandes à l’exportation alors qu’en Allemagne ces commandes continuent de progresser rapidement. Cela peut traduire une spécialisation allemande plus favorable mais c’est plus sûrement le fait d’une dynamique globale un peu moins favorable.