La Banque centrale européenne (BCE) ne devrait pas toucher à ses taux directeurs jeudi prochain, attendant de vérifier si l'air de reprise observé en zone euro a des chances de durer.
La BCE devrait maintenir son principal taux directeur à son plus bas niveau historique de 1 %, auquel il est rivé depuis mai, selon les analystes financiers.
Une politique monétaire n'a pas besoin d'être « activiste » pour être efficace, a récemment déclaré Jean-Claude Trichet, le président de la BCE : en clair, la politique monétaire ne doit pas varier à la moindre nouvelle économique de court terme.
En revanche des changements des prévisions de croissance annuelle de la BCE sont attendus. L'institution doit en effet dévoiler jeudi sa réévaluation trimestrielle des chiffres de croissance et d'inflation en zone euro.
Et l'amélioration récente des indicateurs devrait inciter l'institution monétaire « à se sentir plus optimiste » concernant ses prévisions de croissance, soutient Jennifer McKeown de Capital Economics.
Si la zone euro est restée en récession au printemps pour le cinquième trimestre consécutif, le rythme de baisse a nettement ralenti (-0,1 %) par rapport au premier trimestre (-2,5 %), alimentant les espoirs d'une sortie anticipée de la récession.
La France et l'Allemagne ont même enregistré des taux de croissance positifs sur la période (+0,3 %). Ils sont davantage liés il est vrai aux aides gouvernementales qui ont soutenu la consommation intérieure, comme la prime à la casse dans l'automobile, et à la reconstitution des stocks des entreprises. La demande globale, elle, n'a pas encore repris.
La BCE prévoit une récession de -4,6 % en zone euro pour 2009 et de -0,3 % en 2010, d'après sa dernière évaluation trimestrielle en juin.
Elle pourrait atténuer sa prévision de récession pour l'année en cours et même miser sur une petite croissance l'année prochaine, estime l'économiste de Commerzbank Michael Schubert.
L'éventualité d'une crise du crédit, menaçant de faire caler l'activité en zone euro dès son redémarrage, devrait également être discutée jeudi lors de la réunion du conseil des gouverneurs, même si la BCE s'est montrée réservée sur ce risque jusqu'à présent.
L'institution devrait aussi une nouvelle fois dissiper les spéculations sur des risques déflationnistes, même si le recul des prix persiste en zone euro (-0,7 % en juillet sur un an, nouveau record). Ainsi la BCE ne devrait pas modifier en profondeur ses prévisions d'inflation pour 2009 (+0,3 %) et 2010 (+1 %), selon les économistes.
La BCE devrait maintenir son principal taux directeur à son plus bas niveau historique de 1 %, auquel il est rivé depuis mai, selon les analystes financiers.
Une politique monétaire n'a pas besoin d'être « activiste » pour être efficace, a récemment déclaré Jean-Claude Trichet, le président de la BCE : en clair, la politique monétaire ne doit pas varier à la moindre nouvelle économique de court terme.
En revanche des changements des prévisions de croissance annuelle de la BCE sont attendus. L'institution doit en effet dévoiler jeudi sa réévaluation trimestrielle des chiffres de croissance et d'inflation en zone euro.
Et l'amélioration récente des indicateurs devrait inciter l'institution monétaire « à se sentir plus optimiste » concernant ses prévisions de croissance, soutient Jennifer McKeown de Capital Economics.
Si la zone euro est restée en récession au printemps pour le cinquième trimestre consécutif, le rythme de baisse a nettement ralenti (-0,1 %) par rapport au premier trimestre (-2,5 %), alimentant les espoirs d'une sortie anticipée de la récession.
La France et l'Allemagne ont même enregistré des taux de croissance positifs sur la période (+0,3 %). Ils sont davantage liés il est vrai aux aides gouvernementales qui ont soutenu la consommation intérieure, comme la prime à la casse dans l'automobile, et à la reconstitution des stocks des entreprises. La demande globale, elle, n'a pas encore repris.
La BCE prévoit une récession de -4,6 % en zone euro pour 2009 et de -0,3 % en 2010, d'après sa dernière évaluation trimestrielle en juin.
Elle pourrait atténuer sa prévision de récession pour l'année en cours et même miser sur une petite croissance l'année prochaine, estime l'économiste de Commerzbank Michael Schubert.
L'éventualité d'une crise du crédit, menaçant de faire caler l'activité en zone euro dès son redémarrage, devrait également être discutée jeudi lors de la réunion du conseil des gouverneurs, même si la BCE s'est montrée réservée sur ce risque jusqu'à présent.
L'institution devrait aussi une nouvelle fois dissiper les spéculations sur des risques déflationnistes, même si le recul des prix persiste en zone euro (-0,7 % en juillet sur un an, nouveau record). Ainsi la BCE ne devrait pas modifier en profondeur ses prévisions d'inflation pour 2009 (+0,3 %) et 2010 (+1 %), selon les économistes.
La Banque centrale européenne (BCE) ne devrait pas toucher à ses taux directeurs jeudi prochain, attendant de vérifier si l'air de reprise observé en zone euro a des chances de durer.La BCE devrait maintenir son principal taux directeur à son plus bas niveau historique de 1 %, auquel il est rivé depuis mai, selon les analystes financiers.Une politique monétaire n'a pas besoin d'être « activiste » pour être efficace, a récemment déclaré Jean-Claude Trichet, le président de la BCE : en clair, la politique monétaire ne doit pas varier à la moindre nouvelle économique de court terme.En revanche des changements des prévisions de croissance annuelle de la BCE sont attendus. L'institution doit en...
