À suivre cette semaine Rumeurs d’OPA sur Generali

Par l’équipe des marchés de FFA Le titre de la compagnie d’assurances italienne Generali s’est encore envolé la semaine dernière dans des volumes très étoffés. Depuis deux semaines, une rumeur insistante veut que Axa soit en passe de lancer une offre sur son concurrent italien, ce qui a permis au titre Generali de remonter très rapidement aux niveaux de 26 euros. Premier groupe d’assurances européen, Axa est particulièrement active dans l’assurance vie (65 % de son chiffre d’affaires) et la gestion d’actifs. Avec 870 milliards d’euros d’actifs gérés, dont 51 % pour compte de tiers, Axa est aussi un des plus gros intervenants mondiaux sur les marchés financiers. Generali, dont les dimensions sont à peine plus modestes, est présente sur les mêmes secteurs d’activité. Les résultats en termes de ventes (accroissement des revenus de plus de 20 % cette année) et de bénéfices rendent Generali particulièrement attractive pour qui a les moyens de l’acheter, en particulier Axa qui renforcerait ainsi sa présence en Europe de l’Est. Avec 38 milliards d’euros de capitalisation et des réserves en cash significatives, Axa a les moyens d’une telle opération même si Generali pèse quand même 33 milliards d’euros. Compte tenu du fait qu’une grande partie de l’opération devra avoir lieu en échange de titres Axa, l’action Axa devrait souffrir quelque peu alors que Generali devrait bénéficier d’une prime sur les niveaux actuels. * Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de L’Orient-Le Jour.