ZONE EURO - L’embellie se confirme dans l’industrie L’Allemagne sort lentement de sa léthargie

Redémarrage industriel, révisions en hausse des prévisions de croissance et légère baisse du chômage : les signaux économiques commencent lentement à passer au vert en Allemagne, ce qui pourrait amener la Banque centrale européenne (BCE) à relever ses taux plus tôt que prévu, selon les économistes. Dans le secteur industriel, traditionnel point fort de la première économie de la zone euro, l’embellie se confirme. La production a augmenté de 1,1 % en mai par rapport à avril, après déjà une progression de 1,4 % le mois précédent, selon des données publiées mercredi. Les analystes attendaient une hausse de seulement 0,2 %. Autre élément encourageant : plus en amont, les commandes dans l’industrie ont elles aussi continué de progresser en mai, de 1,6 % sur un mois, après déjà +1,9 % en avril. Ce sont les exportations qui tirent l’activité, malgré le niveau assez élevé de l’euro sur le marché des changes. L’Allemagne bénéficie de la bonne réputation de ses biens d’équipements, en Asie et en Europe de l’Est notamment, et profite d’une compétitivité améliorée par les réductions des coûts opérées dans les entreprises via des plans de restructuration ou des délocalisations, font valoir les économistes. Depuis octobre 2003, les exportations nationales affichent un gain cumulé de près de 15 %, bien mieux que la moyenne de la zone euro. Du coup, le FMI a révisé cette semaine en hausse ses prévisions de croissance pour le pays, à 1,8 % en 2004 et 2 % en 2005, contre respectivement 1,6 % et 1,9 % auparavant. « Nous sommes sortis du marasme, la reprise arrive », résume le président du DIW, Klaus Zimmermann. L’Allemagne avait connu l’an dernier sa première récession depuis dix ans (-0,1% pour le PIB), après deux années de suite de stagnation. Autre bonne nouvelle cette semaine, le chômage a pour la première fois depuis janvier légèrement reculé en juin en données corrigées des variations saisonnières, suggérant que le creux de la vague a été atteint. Le taux de chômage reste à 10,5 % et le gouvernement n’attend pas d’amélioration fondamentale avant l’an prochain. Le lent redémarrage de la principale économie de la zone euro, s’il est une bonne nouvelle pour ses principaux partenaires commerciaux, pourrait dans le même temps contribuer à accélérer le calendrier du relèvement des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne.