Berlin a sa chance dans la Nouvelle Economie, affirme la Bundesbank

L’Allemagne a la même chance de développer son potentiel et ses capacités technologiques dans la New Economy que les autres pays si elle poursuit ses réformes, notamment celle de son système financier, estime la Banque centrale allemande, la Bundesbank, dans son rapport annuel. Selon la Banque centrale, les entreprises du pays doivent aussi contribuer à créer les conditions d’une croissance appropriée et durable et ont déjà commencé à le faire, souligne-t-elle. «De toute évidence, beaucoup de choses sont entrées en mouvement ces dernières années, en marge de la politique officielle. Un grand changement est en cours dans le monde de l’entreprise : les anciennes structures de marché se rompent», souligne-t-elle. La vague d’alliances et de fusions, ainsi que la création de nouvelles entreprises montrent le dynamisme de ce processus, ajoute la Bundesbank. «Le secteur de l’énergie et celui des télécommunications sont deux bons exemples du potentiel que peuvent libérer la dérégulation et la privatisation des marchés de biens. Il s’agit d’encourager et de faire progresser cet élan». Un système financier performant constitue en cela une précondition importante, qui joue un rôle de transmission et de soutien dans la modernisation et la croissance du secteur réel, poursuit le rapport. La Banque centrale souligne que l’importance croissante du financement boursier et les possibilités de disposer de façon plus flexible de capital-risque hors marchés dénote que ces processus de renouvellement sont déjà en cours. La Bundesbank note à cet égard dans un autre chapitre que l’utilisation des actions en tant qu’instrument de financement a progressé en Allemagne l’année dernière. Les entreprises du pays ont ainsi émis des titres à hauteur de 36 milliards d’euros (valeur des cours) en 1999, pulvérisant le record de l’année précédente (25 mds EUR). La valeur boursière de toutes les sociétés par actions allemandes cotées a progressé d’environ 500 milliards EUR à plus de 1 400 milliards d’euros, du fait de la forte progression des cours, note-t-elle. Cette croissance s’explique par les mesures prises pour accroître l’efficacité du marché allemand, comme l’établissement de nouveaux segments de marché qui répondent aux besoins de groupes d’émetteurs ou d’investisseurs précis, estime la Bundesbank. Elle cite en exemple l’accélération l’année dernière de la croissance du Neuer Markt, le marché des valeurs technologiques. Selon elle, ce segment s’est distingué par des efforts importants en matière de transparence et de liquidités, afin de maintenir visibles les risques importants qu’il comporte pour les investisseurs. «L’économie allemande est entrée dans de bonnes conditions dans l’année 2000. Le degré d’activité économique a augmenté ces derniers mois et le marché du travail montre une éclaircie (...). Les indicateurs disponibles laissent espérer une poursuite de l’essor, une estimation partagée par de nombreuses entreprises et fédérations», conclut la Bundesbank.