Japon - L’excédent des transactions courantes poursuit son recul

L’excédent des transactions courantes du Japon a reculé pour le neuvième mois consécutif en août, se contractant de 27,1 % en glissement annuel, à 708,6 milliards de yens (5,86 mds USD, 6,4 mds euros), a indiqué le ministère des Finances lundi. Le chiffre d’août est relativement proche du consensus des prévisions des économistes du secteur privé, qui était d’environ 728,5 milliards de yens en données non corrigées des variations saisonnières. L’excédent des transactions courantes a reculé de 1,1 % par rapport à celui du mois de juillet en données corrigées des variations saisonnières, à 868,4 milliards de yens. Ce recul est principalement dû à la baisse de l’excédent commercial et notamment de celui des produits liés aux technologies de l’information, a indiqué un responsable du ministère des Finances. L’excédent commercial s’est contracté de 37,3 % par rapport à août 2000, à 482,8 milliards (4,38 mds euros), en raison d’une baisse de 9,5 % des exportations à 3 640 milliards qui n’a pas été totalement compensée par un petit recul des importations de 2,9 % à 3 157,3 milliards. «Les importations ont reculé, tandis que l’impact négatif de la chute du volume des exportations a contrebalancé l’effet positif de la baisse du yen», a déclaré un responsable du ministère des Finances. En août, le dollar s’est situé en moyenne à 121,61 yens, contre 108,07 yens un an auparavant, selon des sources gouvernementales. La balance des transactions courantes est un bon indicateur de la situation d’une économie par rapport au reste du monde car elle prend en compte non seulement les échanges de biens mais aussi les échanges de services et les revenus des investissements directs ou de portefeuille, ainsi que les transferts courants, tels que des versements aux organisations internationales. Le solde d’août comprend un déficit de 47,2 milliards de yens pour les échanges de marchandises et services, dans le rouge pour la première fois depuis mai, un solde positif de 851,4 milliards pour le produit des investissements financiers et un déficit de 95,6 milliards pour les transferts courants. L’excédent des revenus a augmenté de 21,6 %, reflétant une forte croissance des revenus sur investissements, a noté Peter Morgan, économiste en chef de HSBC, ajoutant qu’il s’agissait du principal facteur ayant empêché l’excédent courant de chuter autant que l’excédent commercial. Les échanges de services avec le reste du monde ont accusé en août un déficit de 530 milliards de yens, en hausse de 19,8 % par rapport à celui d’août 2000. Les chiffres de la balance des transactions courantes des mois à venir devraient faire apparaître les effets des attentats perpétrés le 11 septembre à New York et Washington, ont souligné des économistes. «Il est difficile d’estimer les perspectives des transactions courantes pour l’avenir après les attentats terroristes aux États-Unis», a fait remarquer Makoto Ishikawa, économiste au Japan Research Institute. «Les activités de production en Asie sont soutenues principalement par la demande aux États-Unis... J’imagine que les chiffres de la balance des transactions courantes de septembre et octobre feront apparaître un impact des attentats, qui ont perturbé la distribution de biens et services aux États-Unis», a déclaré M. Ishikawa. «Le Japon a besoin de la forte demande de produits japonais aux États-Unis pour se tirer du ralentissement actuel», a pour sa part déclaré Junji Ota, économiste à l’Okasan Research Institute. Dans le compte financier de la balance des paiements, les investissements de portefeuille présentent un solde négatif de 1 350 milliards de yens, correspondant à un excédent des placements nets des Japonais à l’étranger par rapport aux placements des étrangers au Japon. Ce solde est principalement dû aux importants achats d’obligations étrangères, a noté Peter Morgan. Les investissements directs (créations à l’étranger d’unités de productions, achats de parts d’entreprises, à partir de 10 %) présentent un solde négatif de 293 mds de yens, soit un excédent des investissements des japonais.