La revue hebdomadaire des marchés Beyrouth : marché stable et équilibré

La livre libanaise n’a presque pas bougé cette semaine sur le marché des changes de Beyrouth rendu stable par le maintien de la Banque du Liban (BDL) de ses deux taux d’intervention à l’achat et à la vente du dollar en l’état, soit entre 1 502,00 et 1 514,00 LL, pour le faire clôturer invariablement tous les jours au taux moyen indicatif de 1 508,00 LL, comme depuis le milieu du mois de décembre dernier. Mais, il n’en demeure pas moins que la persistance d’une demande commerciale de dollar plus importante que le potentiel de l’offre du marché en cette devise a largement contribué à le faire négocier pratiquement au haut de la fourchette d’intervention de la BDL et parfois en dehors d’elle. C’est ainsi qu’il est resté confiné toute la semaine dans une marge étroite comprise entre 1 513,50 et 1 514,50 LL avec des volumes d’affaires modérément nourris qui auraient atteint quelque soixante millions de dollars, partiellement vendus par la BDL à 1 514,00 LL, à en croire les milieux cambistes de la place qui ont relevé cette semaine une certaine propension des opérateurs à céder le dollar à 1 514,00 LL. Résistance du dollar aux ventes bénéficiaires À l’étranger, la tendance du billet vert a été déterminée cette semaine par la révision à la baisse de la Banque d’Angleterre mercredi dernier de ses prévisions de croissance pour l’économie britannique en 1999 et par la décision de la Banque du Japon hier d’assouplir sa politique monétaire en ramenant son taux de base au jour le jour de 0,25 % à 0,15 %, ainsi que par les performances économiques décevantes de la zone euro. Cela d’autant que les derniers indicateurs de l’économie américaine laissaient envisager à nombre d’experts un prochain resserrement de la politique américaine. Dans ce contexte, la demande du dollar s’est développée tout au long de la semaine dans la perspective d’une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis et d’une baisse des taux dans la zone euro et au Royaume-Uni après celle intervenue hier au Japon. C’est ainsi que la devise américaine, après avoir surmonté tous les courants de ventes bénéficiaires, s’est négociée finalement à New York sur un ton résistant, comme suit : – 1,1280 pour un euro contre 1,1260, vendredi dernier – 1,6320 pour un sterling contre 1,6330 – 1,7335 DM contre 1,7370 – 5,8150 FF contre 5,8240 – 1,4160 FS contre 1,4220 – 1 716,25 lires contre 1 718,20 – 114,20 yens contre 113,20. Bourse de Beyrouth : sous le signe de la baisse de Solidere Sur les marchés des valeurs mobilières, la Bourse de Beyrouth a été placée cette semaine sous le signe de la chute des actions «A» et «B» de Solidere au-dessous de leur valeur nominative fixée à 10,00 dollars. Ce développement lié aux performances peu réjouissantes de la société en 1998, où ses bénéfices nets auraient diminué sensiblement par rapport à ceux réalisés en 1997, est venu donc peser sur l’ensemble de la cote et neutraliser la hausse des actions de la Byblos Bank et de la société des Ciments blancs. En effet, l’indice général Lispi de toutes les valeurs libanaises confondues a régressé de 1,13 % à 84,82 points hier, contre 85,79 points à la fin de la semaine dernière, alors que l’indice partiel LIBX des valeurs bancaires a avancé de 0,21 % à 194,24 points contre 193,83 points pendant la même période. Pourtant, cette évolution s’est déroulée dans des volumes d’affaires toujours minces, avec 214 704 actions échangées toute cette semaine d’une valeur globale de quelque 980 876 dollars contre 262 223 actions d’une valeur globale de 1 617 285 dollars, la semaine passée. Volatilité de Wall Street La tendance de Wall Street a été partagée cette semaine au gré des courants spéculatifs tantôt à la hausse tantôt à la baisse des valeurs de l’Internet et de la haute technologie ainsi que des valeurs bancaires et pétrolières. Les conjectures selon lesquelles les sociétés d’Internet auraient réalisé des bénéfices annuels supérieurs aux prévisions sont venues nourrir des achats spéculatifs sur les valeurs de ce secteur suivis de ventes bénéficiaires. Il en est de même des valeurs du secteur financier qui ont été soutenues par les déclarations du président de la Réserve fédérale américaine devant la Chambre des représentants en faveur de l’élimination des barrières qui séparent les activités bancaires de celles d’assurances ou de courtage qui risquent de réduire leur compétitivité sur le plan international. Les valeurs pétrolières étaient également irrégulières avant et après la décision du gouvernement américain d’augmenter les réserves des États-Unis en brut de 28 millions de barils cette année. C’est dans ce contexte que le marché américain est parvenu à achever la semaine sans tendance déterminée, ne réagissant même pas à l’acquittement du président Bill Clinton de l’accusation de parjure, premier des deux chefs d’inculpation dans l’affaire Lewinsky hier, à la veille d’un long week-end chômé pour la célébration du President’s Day, après demain. En effet, l’indice Dow Jones des 30 vedettes industrielles, qui a connu des hauts et des bas cette semaine, a affiché hier en préclôture 9 280,30 points contre 9 304,24 points à la fin de la semaine dernière, en légère baisse de 0,26 % d’une huitaine à l’autre. Paris : fléchissement cette semaine Fluctuations de Wall Street, fermeté du dollar, résultats et perspectives des sociétés françaises ont rythmé la vie de la Bourse de Paris cette semaine, qui a oscillé avant de finir la semaine sur une baisse de 2,1 % du CAC 40 à 4 060,36 points. Une fois de plus la Bourse parisienne a démontré sa dépendance envers Wall Street. Tirée par les valeurs de haute technologie et d’Internet, la Bourse américaine avait ces dernières semaines galopé. Alan Greenspan, président de la Réserve fédérale, s’en inquiétait il y a deux semaines estimant qu’une grande majorité des firmes Internet «sont presque sûres de ne pas réussir». Des analystes américains partagent l’opinion de M. Greenspan. Pour Ralph Acampora, de Prudential Securities, le marché devrait subir bientôt une correction de l’ordre de 5 % à 10 % par rapport aux niveaux actuels et Richard McCabe de Merrill Lynch met en garde contre la progression récente des valeurs technologiques. «Nous sommes inquiets des perspectives à court terme du marché. Les indicateurs suggèrent qu’une correction normale est en préparation», a affirmé Ralph Acampora, qui avait déjà prévu à la mi-juillet une forte correction de la Bourse américaine quelques jours avant que celle-ci ne se produise effectivement. «Nous n’estimons pas cela déraisonnable à la lumière des gains énormes enregistrés depuis octobre 1998. Mais cette correction normale pourrait devenir plus grave si les taux d’intérêt deviennent un problème à court terme», a déclaré encore M. Acampora. Richard McCabe ne serait pas étonné que le Dow Jones tombe au niveau de 7 500/8 000 points d’ici au début du printemps. Pour Salomon Smith Barney, si le Dow Jones tombait à 7 500 points, les places européennes suivraient la tendance. Le CAC 40 pourrait revenir à 3 400 points environ et le Dax en Allemagne autour de 4 000 points (4 896 vendredi). Londres : en hausse de 1,63 % sur la semaine La Bourse de Londres a progressé de 1,63 % sur la semaine, requinquée par des espoirs renouvelés de baisse des taux et des nouvelles de sociétés encourageantes notamment dans la banque et les télécommunications, après un démarrage poussif. L’indice Footsie des cent principales valeurs terminait vendredi en hausse de 95,4 points par rapport au vendredi précédent, à 5 950,7 points. Pendant les trois premières séances de la semaine, la Bourse était pourtant restée dans le rouge, en raison des incertitudes sur l’état de l’économie et d’un marché déprimé à Wall Street. Même l’offre de 1,16 milliard de livres de Ladbroke sur Stakis ne réussissait pas à dérider les investisseurs. Francfort : marché nerveux Les cours à Francfort ont souffert d’une «volatilité inhabituelle» cette semaine et la place allemande a perdu 3,9 %, tombant sous la barre technique de 5 000 points, a souligné la Commerzbank dans son rapport hebdomadaire. L’indice X-DAX des trente valeurs-vedettes est tombé vendredi à 4 896,74 points contre 5 097,48 points le 5 février. Le X-DAX reflète le marché électronique XETRA, par où transitent les deux tiers des ordres passés à Francfort, surtout venant de l’étranger. Sur le marché à la criée, où s’orientent les ordres plus petits, l’indice vedette DAX a reculé de 3,8 % à 4 888,74 points. Lundi, la place allemande a débuté en hausse dans la foulée de la défaite électorale des Verts en Hesse, qui va priver le gouvernement de Gerhard Schröder de sa majorité absolue à la Chambre haute du Parlement, le Bundesrat. Tokyo : un marché dopé par la baisse des taux japonais La Bourse de Tokyo devrait progresser au cours de la semaine à venir, les investisseurs se sentant dopés par la décision de la Banque du Japon de pousser à la baisse le taux de l’argent au jour le jour. «Les investisseurs vont répondre positivement à la décision de la Banque du Japon dans la mesure où ils ne s’attendaient à aucune annonce», a estimé Kazumasa Niimi, analyste à l’Institut de recherche japonais. «La décision de la BoJ vient alimenter l’espoir que le gouvernement va prendre d’autres mesures pour lutter contre la déflation», a ajouté Kazumasa Niimi.