Les eurobonds libanais au plus haut en deux ans

Une des informations économiques de ce week-end concerne les prix des eurobonds libanais, les titres de dette en dollars qui ont atteint leur plus haut niveau en deux ans. Le pays est en défaut de paiement depuis mars 2020, soit bien avant que les affrontements entre le Hezbollah et Israël ne commencent et ne dégénèrent en guerre quasi-totale.

Selon les données du marché, le cours moyen des eurobonds sur le marché secondaire a clôturé la semaine à son plus haut niveau depuis un certain temps, soit 9,35 cents pour un dollar, rapporte Marwan Barakat, directeur du département économique de Bank Audi. Le cours était à 8,50 cents une semaine plus tôt, ce qui est supérieur à celui qu'il atteignait au lendemain de l'élection de Donald Trump, en novembre dernier. Le cours actuel dépasse les 8,75 cents atteints courant octobre. Ces prix sont ceux négociés entre détenteurs d'eurobonds sur le marché secondaire vu que le pays n'émet plus de nouvelles séries depuis le défaut de paiement, mais seulement des bons du Trésor en livres libanaises, dont la valeur s'est effondrée de 90 % en cinq ans, tout en continuant à les rémunérer.

Pour Marwan Barakat, cette appréciation des eurobonds est directement "liée à la conclusion du cessez-le-feu et à l'amélioration des perspectives politico-économiques." Les investisseurs institutionnels parient sur une sortie de l'impasse politique intérieure qui a caractérisé le Liban ces dernières années, ainsi que sur la possibilité d'une restructuration de la dette en devises à l'horizon, explique-t-il.

Pour mémoire

Pourquoi les prix des eurobonds libanais ont bondi de 35 % en deux semaines

Avant la récente amélioration de leurs prix, les eurobonds, qui ne se négocient qu'entre détenteurs de titres déjà émis, végétaient depuis des années dans une fourchette allant de 6 à 7 cents, dans laquelle ils ont longtemps évolué depuis le défaut de paiement qui a suivi le début de la crise économique et financière en 2019. Depuis, l'État n'a toujours pas entamé de processus de restructuration, ni lancé de réformes lui permettant d'assainir ses finances ou de restructurer ses banques, tandis que la prescription des intérêts dus sur les titres arrivant à échéance au moment du défaut est de cinq ans.

La guerre entre le Hezbollah et Israël a lourdement pénalisé l'économie libanaise. Le PIB devrait baisser de 7 % cette année, selon la Banque mondiale, qui a estimé les pertes et les dégâts de cette guerre à plus de 8,5 milliards de dollars.

L'excédent de plus de 5 milliards de dollars enregistré par la balance des paiements sur les 8 premiers mois de 2024 s'explique principalement par  un changement dans la méthode suivie pour la calculer.