La Chine fait monter les taux américains

Les Japonais détiennent plus de dettes américaines que les Chinois. Encore un bouleversement sur les marchés. À la fin du mois d'octobre, le Japon est redevenu, après près de 10 ans, le premier créancier des États-Unis. Dépassant la Chine. À 10 milliards près. La Chine a réduit significativement sa détention d'emprunts d'État américains. À son plus bas niveau depuis 2010.
C'est un sujet sensible et passionnant, car il y a une dimension monétaire, économique mais aussi géostratégique. Pourquoi la Chine vend-elle ses emprunts d'État américains ? Première raison : le yuan. La Chine tente de freiner la chute du yuan. Elle doit donc acheter en permanence du yuan et vendre du dollar. Et donc vendre la dette américaine qu'elle détient. Rappelons que le yuan a perdu 15 % de sa valeur depuis début 2014 et que la Chine doit à tout prix freiner l'exode des capitaux.
La Chine craint aussi la remontée des taux aux États-Unis, une remontée des taux qui affectera évidemment la valeur de son stock de dettes américaines. La dernière raison est plus politique. La Chine veut peut-être aussi rappeler aux États-Unis de Donald Trump qu'elle a une carte puissante entre les mains. Si Trump cherche l'affrontement, en imposant notamment des droits de douane sur les importations chinoises, la Chine pourra peser de tout son poids en vendant massivement les emprunts d'État américains.
Quelles conséquences pour les États-Unis ? Une flambée des taux d'intérêt à long terme. On se demande même déjà si la hausse des taux à long terme aux États-Unis n'est pas due aux ventes chinoises. Rappelons que le taux à 10 ans des emprunts d'État, qui est le taux de référence, est passé de 1,36 % en juillet à 2,60 % au stade actuel. Si les taux continuaient à remonter, notamment du fait des ventes massives chinoises, cela provoquerait inévitablement un ralentissement de la croissance américaine et une forte pression sur le marché immobilier. C'est donc encore un nouveau front qui s'ouvre entre la Chine et les États-Unis qui vont s'affronter en 2017 avec des drones, des droits de douane et des emprunts d'État américains. Une nouvelle guerre froide. Ou chaude.

Cet article est réalisé par Fidus