L’indice PMI-composite d’activité de la zone euro est repassé au-dessus de la frontière séparant récession et expansion en juillet dernier. En septembre, il pointait à 52,2 points, il est attendu à 52,4 en octobre. On ne voit pas ce qui aurait pu inverser la tendance positive. À ce stade, le débat budgétaire au Congrès US relève du folklore politique plus que du choc économique. Au pire, la remontée récente (et temporaire) de l’euro aura pu ralentir les commandes industrielles. Ces derniers mois, l’attention a surtout porté sur le rapide rattrapage des PMI en Espagne et en Italie, voire en France. Il faut s’arrêter aussi sur la situation allemande. À 53,2 en septembre, le PMI composite allemand a baissé par rapport à août et il est plus bas que son pic de 2012. La même remarque vaut pour l’indice IFO. Il donne un signal de poursuite de la croissance, mais sans grande amélioration depuis quelques mois. Le pays étant en quasi plein emploi, la croissance ne peut plus compter que sur une hausse des gains de productivité pour s’accélérer fortement. Après les élections remportées par le parti d’Angela Merkel, des négociations assez longues sont en cours pour la formation du gouvernement (sans doute une coalition CDU-SPD). Dans ce contexte, des décisions d’investissements, tant publics que privés, sont sans doute en suspens.
L’indice PMI-composite d’activité de la zone euro est repassé au-dessus de la frontière séparant récession et expansion en juillet dernier. En septembre, il pointait à 52,2 points, il est attendu à 52,4 en octobre. On ne voit pas ce qui aurait pu inverser la tendance positive. À ce stade, le débat budgétaire au Congrès US relève du folklore politique plus que du choc économique. Au pire, la remontée récente (et temporaire) de l’euro aura pu ralentir les commandes industrielles. Ces derniers mois, l’attention a surtout porté sur le rapide rattrapage des PMI en Espagne et en Italie, voire en France. Il faut s’arrêter aussi sur la situation allemande. À 53,2 en septembre, le PMI composite allemand a baissé par rapport à août et il est plus bas que son pic de 2012. La même remarque vaut pour l’indice IFO. Il...
