Immobilier : le marché se contracte, mais pas les prix

Avec une contraction de 20,3 %, les ventes aux étrangers semblent avoir enregistré le plus important déclin, la demande arabe ayant subi la baisse la plus aiguë, malgré le ralentissement de la demande des Libanais expatriés. La correction du volume échangé sur les marchés est à corréler avec plusieurs facteurs. Il s’agit notamment des querelles politiques et des troubles régionaux ayant contribué à créer un manque de confiance chez les investisseurs. La correction à la baisse de l’activité immobilière peut en outre être expliquée par l’importance du chiffre d’affaires issu des ventes de propriétés ces dernières années après quatre années consécutives enregistrant une croissance à deux chiffres sur le marché.

Il est cependant intéressant de souligner que cette correction à la baisse du nombre de transactions immobilières ne s’accompagne pas d’une diminution des prix sur le marché. Les prix de propriétés demeurent effectivement pratiquement inchangés avec uniquement de légères variations (à la hausse ou à la baisse en fonction des régions escomptées).

L’élasticité des prix de propriétés est à mettre en corrélation avec un certain nombre de facteurs : la surface limitée de terrains, le manque de demandes spéculatives, la plupart des demandes de biens ces dernières années concernant souvent le consommateur final, et enfin une faible pression des promoteurs immobiliers pour ratifier leurs biens.
Tous ces facteurs confortent la thèse selon laquelle il n’existe pas de bulle immobilière au Liban, mais plutôt une correction de l’activité due à l’environnement global et aux troubles régionaux. Ainsi, le déclin du marché de la propriété cette année a conduit à un ralentissement de l’activité de construction. Les permis de construire ont en effet baissé de 6,7 %, les promoteurs ayant adopté une attitude attentiste et prudente. Il est en outre important de souligner que les permis de construire avaient connu une croissance de 19 % ces quatre dernières années. L’activité de construction semble ainsi demeurer dans l’attente d’un regain de confiance et d’un environnement politique plus stable avant de redémarrer, a conclu le Lebanon Weekly Monitor de la Bank Audi.