Pékin réforme son marché des changes, mais pas le yuan

À compter d’aujourd’hui le dollar s’échangera en Chine contre sept devises, ainsi que l’euro contre le yen, mais cette réforme ne signifie pas pour autant dans l’immédiat une remise en cause de l’arrimage de sa monnaie, le yuan, au billet vert. Jusqu’à présent, les seules opérations possibles dans le cadre du China Foreign Exchange Trade System de Shanghai étaient le change du yuan contre des dollars US, des dollars de Hong Kong, des yens ou des euros. De plus, sept banques étrangères et deux banques chinoises pourront négocier ces devises. « Autoriser des acteurs du marché en dehors de la Banque centrale et augmenter le nombre de paires de devises échangeables va donner au secteur privé un rôle sur le marché des changes chinois, jetant les fondements pour l’adoption à terme d’un taux de change plus flexible », selon Rob Subbaraman, économiste chez Lehman Brothers à Tokyo. La réforme devrait aussi permettre le développement de produits dérivés basés sur le yuan, aidant les banques chinoises à se prémunir contre les risques de change, selon le CFETS. Cette décision de Pékin, combinée à des informations erronées sur une réévaluation du yuan, avait agité la semaine dernière les places financières. Le gouverneur de la Banque centrale chinoise, Zhou Xiaochuan, avait dû monter au créneau en déclarant que « les informations de presse sur une appréciation du renminbi (yuan) le 18 mai sont fausses ». La monnaie chinoise est actuellement liée par un taux de change quasi fixe au dollar d’environ 8,28 yuans pour un billet vert. Les États-Unis estiment que cette indexation confère un avantage compétitif indû aux produits chinois sur leur marché.