À suivre cette semaine L'impact des élections américaines sur les marchés

Le public va suivre avec attention le résultat de l’éléctions présidentielle aux États-Unis, en particulier en raison de son impact sur la situation locale ou régionale. Les investisseurs, eux, vont aussi s'intéresser à ce résultat en raison de l'impact qu'il pourrait avoir sur la performance de leurs portefeuilles. La première approche pour tenter de prévoir l'avenir des différents marchés et secteurs consiste à s'intéresser au programme des candidats, en particulier en fonction de l'impact des mesures fortes qu'ils préconisent sur le résultat et le chiffre d'affaires dans des secteurs particuliers. Ainsi, si M. Bush est réélu, sa politique au Moyen-Orient devrait conserver le même cap et, par conséquent, maintenir un prix du pétrole élevé. Par ailleurs, l'équipe Bush reste très influencée par le lobby pétrolier et devrait concéder des licences d'exploitation dans des zones protégées, tout en maintenant un niveau bas de taxation des produits pétroliers. Si Bush est élu, vous pourriez acheter les titres des compagnies d'exploitation pétrolière en particulier Halliburton. En revanche, si Kerry est élu et met en place les mesures d'économie d'énergie préconisées, vous échangeriez vos actions GM ou Ford pour des actions de fabricants japonais d'automobiles moins gourmandes en essence. Si Kerry gagne, vous vendriez vos titres pharmaceutiques – qui vont pâtir d'une politique plus restrictive en matière de nouveaux produits – et achèteriez les titres de fournisseurs de logiciels et services informatiques aux start-up, tels que Oracle. En effet, Kerry est partisan d'une politique fiscale qui encourage les start-up dans le secteur technologique. Une autre approche, plus quantitative, peut être adoptée. Statistiquement, un mois après les élections, le marché des actions US se porte mieux si un républicain est élu, avec une moyenne de hausse de 1,1 %. Si c'est un démocrate, la moyenne est négative à -1,5 %. Un an après la victoire d'un républicain, la performance du marché est plus du double en moyenne qu'en cas de victoire démocrate. Sans doute les républicains bénéficient-ils alors de leur image « pro-business ». Mais ne vous y trompez pas : au bout de quatre ans de mandat, votre portefeuille se porte bien mieux si le président était un démocrate, 9 % de mieux en moyenne. Mais le pire des scénarios serait une répétition des élections de 2000 et une situation de blocage qui serait tranchée par la Cour suprême. Dans ce cas-là, il y aurait une telle crise de confiance dans les institutions américaines que le marché risque de s'écrouler. * Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de « L’Orient-Le Jour ».