Par l’équipe des marchés de FFA*
Comme nous l’avons évoqué à plusieurs reprise dans cette rubrique, la Chine continentale bénéficie ces dernières années d’un taux de croissance extrêmement élevé qui est en lui-même source de déséquilibre pour l’économie mondiale. En effet, cette croissance, extrêmement consommatrice d’énergie (en particulier de pétrole) et de matières premières (fer, cuivre, etc.), explique en grande partie les hausses constatées sur les marchés correspondants, en raison de la difficulté pour l’offre de s’adapter à la demande.
Cette prospérité chinoise a une traduction immédiate au niveau de la croissance des entreprises chinoises et notamment des sociétés chinoises dont les actions sont accessibles aux investisseurs étrangers.
Ainsi, l’indice Hang Seng des valeurs chinoises a connu une hausse vertigineuse en 2003 passant d’un niveau de 2 200 à près de 5 400 en un an. Comme de bien entendu, cela a incité de nombreux investisseurs individuels à prendre le train en marche et à investir dans les fonds d’actions chinoises... au plus haut. D’autant plus qu’en 2004, le marché a fortement corrigé à la baisse, avec le même indice qui se situe aujourd’hui aux alentours de 4 200.
Paradoxalement, aujourd’hui, c’est la confirmation du ralentissement de la croissance chinoise qui a été perçue par les investisseurs professionnels comme un bon signal pour le marché des actions. L’annonce la semaine dernière d’une croissance de 9,6 % au second trimestre (au lieu de 10,50 % attendus par les analystes) a rassuré les marchés qui craignaient que la Banque centrale chinoise n’ait recours à des hausses de taux d’intérêt pour freiner la croissance et les risques inflationnistes. Ce ralentissement permet d’envisager un scénario de croissance stable et raisonnable à moyen terme, par rapport au scénario d’une croissance qui s’emballe et qui doit être freinée brutalement.
Pour accéder au marché des actions chinoises, de nombreux fonds d’investissements sont proposés aux investisseurs. Mais ceux-ci peuvent aussi bien acquérir sur le marché de New York des actions « China Fund Inc », qui sont traitées de la même manière que les autres actions du NYSE. Cette action, qui est en réalité un panier d’actions chinoises, a coté plus de 45 dollars en début d’année, pour retomber à environ 26 dollars aujourd’hui. Une opportunité d’achat ?
* Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de « L’Orient-Le Jour. »
Par l’équipe des marchés de FFA*
Comme nous l’avons évoqué à plusieurs reprise dans cette rubrique, la Chine continentale bénéficie ces dernières années d’un taux de croissance extrêmement élevé qui est en lui-même source de déséquilibre pour l’économie mondiale. En effet, cette croissance, extrêmement consommatrice d’énergie (en particulier de pétrole) et de matières premières (fer, cuivre, etc.), explique en grande partie les hausses constatées sur les marchés correspondants, en raison de la difficulté pour l’offre de s’adapter à la demande.
Cette prospérité chinoise a une traduction immédiate au niveau de la croissance des entreprises chinoises et notamment des sociétés chinoises dont les actions sont accessibles aux investisseurs étrangers.
Ainsi, l’indice Hang Seng des valeurs...
Comme nous l’avons évoqué à plusieurs reprise dans cette rubrique, la Chine continentale bénéficie ces dernières années d’un taux de croissance extrêmement élevé qui est en lui-même source de déséquilibre pour l’économie mondiale. En effet, cette croissance, extrêmement consommatrice d’énergie (en particulier de pétrole) et de matières premières (fer, cuivre, etc.), explique en grande partie les hausses constatées sur les marchés correspondants, en raison de la difficulté pour l’offre de s’adapter à la demande.
Cette prospérité chinoise a une traduction immédiate au niveau de la croissance des entreprises chinoises et notamment des sociétés chinoises dont les actions sont accessibles aux investisseurs étrangers.
Ainsi, l’indice Hang Seng des valeurs...
