À suivre cette semaine Les valeurs télécoms

Par l’équipe des marchés de FFA Comme prévu, l’action Nokia a retrouvé des couleurs la semaine dernière pour se stabiliser à 12,85 euros environ, en hausse de près de 5 % par rapport à la clôture de la semaine précédente. Comme nous l’avions précisé lors de notre précédent article, les mauvais résultats de Nokia ne sont en aucun cas révélateurs d’une mauvaise santé du marché des télécoms. Au contraire, il semble que la demande reparte dans ce secteur et que les excédents d’offre, en particulier chez les équipementiers, se soient résorbés. Ainsi, Ericsson a-t-il récemment annoncé avoir connu une croissance très forte et très rapide des ventes et des commandes dans la division Mobile Systems. Il apparaît que les opérateurs à travers le monde se sont retrouvés confrontés à une saturation rapide de leurs réseaux, phénomène qui semble les avoir pris par surprise. D’ailleurs, les analystes valorisent de nouveau Ericsson comme une entreprise de croissance en intégrant dans leurs modèles une croissance à long terme de l’activité de 8 à 9 % par an. De son coté, Qualcom, le spécialiste du CDMA, confirme une demande mondiale forte, autant dans les mobiles que dans les infrastructures CDMA et UMTS. Tellabs et Lucent ont annoncé parallèlement un retour à des profits, ce qui confirme la bonne tenue notamment du marché de la fibre optique. Même Marconi, donné pour mort il y a un an, retrouve des couleurs. L’amélioration des résultats du miraculé britannique et de l’ensemble des autres équipementiers est un bon indicateur des activités d’Alcatel, en particulier dans les activités fixes et mobiles. Quant aux entreprises clientes que sont les opérateurs, comment douter que ce regain d’investissement ne soit pas un signe précurseur d’une reprise durable de leur activité. Ainsi France Télécom pourrait à long terme bénéficier de l’évolution stratégique du métier d’opérateur de réseau fixe qui tend vers le découplage entre trafic et connectivité, ce qui signifie un chiffre d’affaire plus récurrent. À moins de 21 euros par action, le titre devrait rebondir. * Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de L’Orient-Le Jour.