Depuis le début des années 1990, la Banque centrale a besoin de devises pour soutenir la livre, c’est pourquoi elle rémunère le dollar de façon avantageuse. La tendance s’est accentuée quand le service de la dette en livre est devenu tellement coûteux que l’État a souhaité transférer une partie de ses emprunts en devises. L’attraction des devises a donc un double avantage : renforcer la balance des paiements tout en assurant aux banques libanaises les réserves suffisantes pour financer l’État à moindre coût. Mais le niveau élevé des taux sur le dollar est très largement amplifié par les banques commerciales qui achètent des parts de marché grâce au billet vert. La plupart des banques versent du Libor +1/2 aux petits clients, du Libor +1 aux plus gros et plus encore à certains privilégiés. En contrepartie, les taux débiteurs sont élevés, ce qui ne favorise pas l’investissement.
Depuis le début des années 1990, la Banque centrale a besoin de devises pour soutenir la livre, c’est pourquoi elle rémunère le dollar de façon avantageuse. La tendance s’est accentuée quand le service de la dette en livre est devenu tellement coûteux que l’État a souhaité transférer une partie de ses emprunts en devises. L’attraction des devises a donc un double avantage : renforcer la balance des paiements tout en assurant aux banques libanaises les réserves suffisantes pour financer l’État à moindre coût. Mais le niveau élevé des taux sur le dollar est très largement amplifié par les banques commerciales qui achètent des parts de marché grâce au billet vert. La plupart des banques versent du Libor +1/2 aux petits clients, du Libor +1 aux plus gros et plus encore à certains privilégiés. En...
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