L'économie japonaise continue de se détériorer

Jour après jour l’économie japonaise continue de se détériorer, les derniers chiffres publiés lundi montrant une chute de la confiance des industriels à son plus bas niveau en quatre ans, un recul de la production industrielle et des ventes de détail reparties à la baisse. Selon la dernière enquête trimestrielle de la Banque du Japon (BoJ) dite «Tankan», l’un des principaux baromètres de la santé économique du pays, l’indice de confiance dans la grande industrie a dégringolé à un niveau plancher sans précédent depuis août 1994 à —38 points. Cet indice a glissé à —31 points en mars, une chute spectaculaire après +3 points en septembre. Cette dégradation persistante dépasse ce qu’avait prévu la BoJ qui tablait sur —31 points. La BoJ calcule l’indice en faisant la somme des opinions positives et négatives recueillies auprès de quelque 9.000 chefs d’entreprises. A ce titre, le «Tankan» est donc l’outil statistique le plus détaillé dont dispose la banque centrale japonaise pour déterminer sa politique monétaire Si la banque central nipponne prévoit une légère embellie de l’indice de confiance à —34 points en septembre, l’évolution constatée en juin est la plus grave pour les petites et moyennes entreprises. Pour elles, la dégradation s’est fortement accentuée, l’indice tombant à —49 points (—38 points en mars), le plus mauvais score jamais réalisé depuis mai 1975. Les petites et moyennes entreprises japonaises sont les plus fortement touchées par la contraction des exportations vers l’Asie du fait de la crise financière qui souffle sur l’Asie depuis un an, relève Shosaku Murayama, chef du bureau statistiques et recherches de la BoJ. Pour Kameron Umetsu, économiste chez SBC-Warburg, rien n’indique que l’économie japonaise ait touché le fond. «Nous sommes encore pessimistes pour l’avenir. Les petites et moyennes entreprises sont les plus touchées. Le ‘credit crunch’ (pénurie de prêts accordés par les banques) leur apporte d’énormes difficultés», dit-il. Opinion partagée par Andrew Shipley, économiste pour Schroders. «Le sentiment qui se dégrade dans la grande industrie tout comme chez les petites et moyennes entreprises suggère le fait que l’économie va continuer de ralentir dans les mois qui viennent», dit-il. Le marché avait cependant anticipé des chiffres pires encore et s’est donc raffermi lundi. Après avoir ouvert la journée sous les 143 yen, la monnaie japonaise évoluait en cours de journée entre 141 et 142 yen pour 1 dollar. La bourse a clôturé en hausse de 1%. Le ministère du commerce international et de l’industrie (MITI) a quant à lui annoncé une nouvelle chute de la production industrielle (—2%) en mai, la quatrième baisse mensuelle consécutive. Ce chiffre est nettement plus mauvais que celui prévu par le MITI qui tablait sur une hausse de 0,4%. Le marché était lui aussi trop optimiste: il tablait sur +0,2%. L’activité industrielle a chuté de 1,6% en avril, 2,3 en mars et 3,9% en février. Pour les mois à venir, le MITI prévoit un redressement graduel mais fragile, avec une hausse de 1,8% en juin et de 0,3% en juillet. L’expérience montre cependant que ces prévisions sont souvent trop optimistes. En outre, le MITI met en garde contre le fait que de nombreuses entreprises vont probablement continuer de réduire leur production afin de poursuivre la diminution de stocks toujours excessifs. Le même ministère a enfin fait était d’un mauvais chiffre pour les ventes de détail. Après avoir grimpé de 3,9% en avril, la première hausse en 13 mois, celles-ci sont reparties à la baisse avec —0,9% en mai. Ceci atteste du fait que la consommation des ménages, l’élément clé pour que la deuxième économie mondiale puisse redémarrer, est elle aussi toujours en panne.