FRANCFORT, 5 Mars (Reuter). — Les dernières statistiques montrent qu’un certain redressement de l’économie est en cours en Allemagne mais le mouvement n’a rien de spectaculaire et ne devrait guère être décelable au premier trimestre, estiment des économistes mercredi.
L’Office fédéral de la statistique a annoncé une hausse de 1,4% du produit intérieur brut allemand en 1996, après une croissance de 1,9% en 1995.
Le PIB a toutefois stagné au dernier trimestre de l’année dernière par rapport au trimestre précédent. La Bundesbank a de son côté annoncé une hausse de 0,1% pour ce quatrième trimestre, donnant une progression annualisée de 2,2% contre 1,9% pour l’Office fédéral.
«Ce chiffre montre que l’économie n’est pas aussi faible qu’on le pensait. Au moins, on a maintenant une hausse modeste, et non une contraction», note Holger Fahrinkrug (UBS).
La production industrielle a pour sa part diminué de 1,7% en janvier par rapport au mois précédent. Mais si l’on retranche le BTP, qui a accusé une chute de production de 25% sur le même mois, la production industrielle affiche une hausse de 1,3%.
Vis-à-vis de janvier 1996, elle progresse aussi de 1,7%.
«Le secteur à l’exportation se développe de façon très dynamique et l’investissement productif montre les premiers signes d’un retour à la vie mais l’économie intérieure reste molle», estime Armin Kayser (SBC Warburg).
«Le PIB affichera sans doute une petite hausse de 0,2% au premier trimestre de 1997 puis devrait se redresser sur les trimestres suivants».
«Nous prévoyons une croissance de près de 2,0% (de la production industrielle) en 1997 mais c’est à peine une remontée par rapport à la contraction de 1,1% de l’année dernière et ce n’est en aucun cas le signe d’une économie en plein boom», observe Lothar Kessler (Trinkaus & Burkhardt).
«Il y a un léger mieux économique, c’est ce que signale la statistique, et ça n’incitera pas la Bundesbank à réduire les taux d’intérêt. On attend une hausse de 2,0% du PIB environ en 1997, contre 1,4% l’année dernière».
A l’appui de la thèse d’une économie allemande qui sommeille, les économistes font valoir que les chiffres de croissance de la Bundesbank tiennent surtout leur vigueur de la révision à la baisse des données antérieures.
Si donc le premier trimestre n’aura rien d’enthousiasmant, comme en témoigne le marasme qui continue de frapper le marché du travail, les experts comptent sur un affaiblissement du mark pour relancer l’exportation.
L’Office fédéral de la statistique a annoncé une hausse de 1,4% du produit intérieur brut allemand en 1996, après une croissance de 1,9% en 1995.
Le PIB a toutefois stagné au dernier trimestre de l’année dernière par rapport au trimestre précédent. La Bundesbank a de son côté annoncé une hausse de 0,1% pour ce quatrième trimestre, donnant une progression annualisée de 2,2% contre 1,9% pour l’Office fédéral.
«Ce chiffre montre que l’économie n’est pas aussi faible qu’on le pensait. Au moins, on a maintenant une hausse modeste, et non une contraction», note Holger Fahrinkrug (UBS).
La production industrielle a pour sa part diminué de 1,7% en janvier par rapport au mois précédent. Mais si l’on retranche le BTP, qui a accusé une chute de production de 25% sur le même mois, la production industrielle affiche une hausse de 1,3%.
Vis-à-vis de janvier 1996, elle progresse aussi de 1,7%.
«Le secteur à l’exportation se développe de façon très dynamique et l’investissement productif montre les premiers signes d’un retour à la vie mais l’économie intérieure reste molle», estime Armin Kayser (SBC Warburg).
«Le PIB affichera sans doute une petite hausse de 0,2% au premier trimestre de 1997 puis devrait se redresser sur les trimestres suivants».
«Nous prévoyons une croissance de près de 2,0% (de la production industrielle) en 1997 mais c’est à peine une remontée par rapport à la contraction de 1,1% de l’année dernière et ce n’est en aucun cas le signe d’une économie en plein boom», observe Lothar Kessler (Trinkaus & Burkhardt).
«Il y a un léger mieux économique, c’est ce que signale la statistique, et ça n’incitera pas la Bundesbank à réduire les taux d’intérêt. On attend une hausse de 2,0% du PIB environ en 1997, contre 1,4% l’année dernière».
A l’appui de la thèse d’une économie allemande qui sommeille, les économistes font valoir que les chiffres de croissance de la Bundesbank tiennent surtout leur vigueur de la révision à la baisse des données antérieures.
Si donc le premier trimestre n’aura rien d’enthousiasmant, comme en témoigne le marasme qui continue de frapper le marché du travail, les experts comptent sur un affaiblissement du mark pour relancer l’exportation.
FRANCFORT, 5 Mars (Reuter). — Les dernières statistiques montrent qu’un certain redressement de l’économie est en cours en Allemagne mais le mouvement n’a rien de spectaculaire et ne devrait guère être décelable au premier trimestre, estiment des économistes mercredi.L’Office fédéral de la statistique a annoncé une hausse de 1,4% du produit intérieur brut allemand en 1996, après une croissance de 1,9% en 1995.Le PIB a toutefois stagné au dernier trimestre de l’année dernière par rapport au trimestre précédent. La Bundesbank a de son côté annoncé une hausse de 0,1% pour ce quatrième trimestre, donnant une progression annualisée de 2,2% contre 1,9% pour l’Office fédéral.«Ce chiffre montre que l’économie n’est pas aussi faible qu’on le pensait. Au moins, on a maintenant une hausse modeste, et...
