Emploi et résultats au menu de Wall Street après une semaine noire

Wall Street se prépare à une semaine chargée en indicateurs et en résultats de sociétés après la purge subie jeudi et vendredi. Alors que l’indice Standard & Poor’s 500 a subi son plus fort recul hebdomadaire en cinq ans et le Dow Jones en cinq mois, les investisseurs auront fort à faire avec les résultats de grands noms de la cote comme General Motors et la statistique parfois imprévisible des créations d’emplois. Rob Sellar, responsable des actions nord-américaines chez Aberdeen Asset Management à Philadelphie, juge la correction « salutaire », mais s’attend désormais à ce que le marché consolide autour de ses niveaux de vendredi. Reste à savoir si les cours sont revenus à un niveau attrayant. Le ratio cours/bénéfice (PER) du S&P est redescendu à 15,3, au plus bas depuis le début avril. Et avec un taux de rendement de 6,5 % pour le S&P, le marché actions offre un retour supérieur de 1,8 point de pourcentage aux obligations du Trésor à 10 ans, dont le rendement s’établissait vendredi à 4,77 %. Ces valorisations sont certes plus raisonnables, mais pour Peter Schiff, président d’Euro Pacific Capital, la correction n’est peut-être pas finie. « On a déjà eu des baisses suivies de rebond », rappelle-t-il. « Un faux sentiment de confiance s’est installé laissant penser que c’est avantageux d’acheter quand le marché baisse. » L’indice Dow Jones des 30 grandes valeurs a perdu 4,23 % sur la semaine, le S&P-500 4,90 % et le Nasdaq Composite 4,66 %. Depuis le début de l’année, la baisse est de 6,44 % pour le Dow, de 2,87 % pour le S&P et de 6,08 % pour le Nasdaq. Les facteurs pour expliquer la déprime du marché sont nombreux, alors que s’accumulent les nuages pour l’économie américaine. Les chiffres de l’emploi, vendredi, viendront clôturer une semaine assez chargée en indicateurs. Aucune statistique n’est à l’agenda aujourd’hui, mais demain verra la publication du revenu et de la consommation des ménages, du coût unitaire du travail, et des dépenses de construction. Mercredi ce sera au tour de l’indice ISM manufacturier, des promesses de vente dans l’immobilier et des ventes de voitures du mois de juillet. Du côté des entreprises, General Motors publie demain ses résultats trimestriels et les analystes espèrent une heureuse surprise. Les autres principaux résultats de la semaine seront ceux de Walt Disney mercredi et de Procter & Gamble vendredi.