Changes et Bourses L’euro progresse un peu malgré le relèvement des taux américains

L’euro s’est légèrement repris face au dollar hier sur les marchés des changes internationaux, les opérateurs ayant largement anticipé le relèvement d’un quart de point en pourcentage à 3,25 % du principal taux directeur de la Fed, à l’issue de la réunion de deux jours de son comité de politique monétaire (voir par ailleurs). Pourtant, les cambistes ont estimé ne devoir prendre aucun risque avant la publication tard en soirée du communiqué de la Fed à cette occasion pour trouver des indices sur le niveau limite des taux lorsque le cycle de resserrement monétaire aura atteint son terme. La question centrale pour eux est restée de savoir si ce communiqué comprendra les mots « accommodante » et « mesurée » pour qualifier sa politique monétaire. Et malgré que la Fed ait maintenu l’une et l’autre de ces deux expressions de son communiqué, l’ambiguïté a continué de prévaloir. Donc les investisseurs sont restés partagés quant au taux d’équilibre que se fixe la Fed, entre 3,25 % et 3,75 % ou entre 3,5 % et 4 % pour cette année, selon les estimations. Quoi qu’il en soit, les marchés, qui avaient déjà intégré une hausse d’un quart de point en pourcentage du principal taux directeur de la Fed, ont cessé de spéculer sur une baisse de l’euro face au dollar. Cela d’autant qu’ils venaient d’apprendre que l’indice d’activité industrielle des directeurs d’achats de Chicago a de nouveau baissé de 54,1 points en mai à 53,6 points en juin et que les dépenses de consommation des ménages américains restaient stables en mai par rapport à avril, malgré la hausse de 0,2 % de leurs revenus après 0,6 % pendant la même période. Mais il n’en demeure pas moins que le dollar continue de bénéficier pour l’heure face à l’euro d’un différentiel de taux d’intérêt favorable de 1,25 point de pourcentage, à 3,25 % aux États-Unis et 2 % en zone euro, ce qui rend les placements en billets verts plus rentables. Cela étant, et compte tenu aussi de la légère amélioration des deux indices du climat des affaires et de la confiance économique dans la zone euro calculés par la Commission européenne, la monnaie unique devait présenter une certaine résistance aux influences baissières en provenance de ce différentiel de taux, se négociant finalement à New York à 1,2105 $ contre 1,2065 $ la veille, en légère hausse de 0,33 %. Wall Street retombe après la Fed La Bourse américaine est retombée hier après l’annonce d’un relèvement des taux d’intérêt de la Fed qui a souligné dans son communiqué qu’elle pourrait poursuivre sa politique de resserrement monétaire « à un rythme mesuré ». En outre, les investisseurs ont été déçus des mauvais chiffres macroéconomiques publiés hier aux États-Unis, tout en restant préoccupés par le niveau élevé des prix pétroliers et par les craintes de renchérissement du crédit. Les Bourses européennes étaient partagées en attendant la décision de la Fed sur les taux d’intérêt. Les investisseurs se sont montrés prudents quant à l’impact de la politique de l’argent cher sur la croissance américaine, dont dépend la perspective d’expansion des économies du Vieux Continent. À la Bourse de Beyrouth, les actions A et B de Solidere sont restées plombées par les prises de bénéfices, retombant de 13 $ à 12,79 $ et à 12,41 $ respectivement. Élie KAHWAGI