Par l’équipe des marchés de FFA
Dexia figure parmi les principaux groupes bancaires belges et figure aussi bien dans l’indice CAC40 que dans Euronext100 et BEL20. La banque est numéro 1 en Europe dans le financement du secteur public local, véritable spécialité du groupe et qui représente plus de 36 % de son chiffre d’affaires avec 177 milliards d’encours de crédit. Le reste de son activité se répartit entre l’activité de banque de réseau et de banque de marché et de gestion d’actifs financiers. La répartition géographique de son produit net bancaire privilégie la Belgique avec plus de 44 %, mais la banque est aussi très présente en France qui représente 14 % de son PNB et le Luxembourg avec 11 %. Si le directeur général, Pierre Richard, est français, les actionnaires principaux sont belges avec notamment Arcofin,un groupe mutualiste proche des syndicats chrétiens, et le Holding Communal qui regroupe les intérêts des communes belges. Ces deux groupes possèdent chacun plus de 15 % des actions, ce qui leur a permis de rejeter catégoriquement la fusion avec le groupe bancaire italien San Paolo, avec lequel les discussions semblaient bien avancées. Depuis l’arrêt des négociations, fin novembre, le titre se maintient bien au-dessus du niveau plancher de 16 euros, contre toute attente. Le titre, qui avait anticipé la fusion et haussé dans de forts volumes à la fin du mois de novembre passant d’un niveau aux alentours de 15,5 euros pour dépasser les 17 euros, a terminé la semaine aux alentours de 16,75 euros. Ce niveau est supérieur à l’objectif de cours des analystes tels que Morgan Stanley, qui évalue le titre à 1 620 euros.
En fait, isolée et fragilisée après cet échec, Dexia pourrait difficilement se lancer dans une nouvelle opération de fusion. À présent, la banque fait figure de proie pour un prédateur européen qui pourrait lancer une OPA ou une OPE sur le titre. Spéculatif mais à surveiller...
* Cette analyse est donnée à titre indicatif. Elle ne saurait engager la responsabilité de «L’Orient-Le Jour».
Par l’équipe des marchés de FFA
Dexia figure parmi les principaux groupes bancaires belges et figure aussi bien dans l’indice CAC40 que dans Euronext100 et BEL20. La banque est numéro 1 en Europe dans le financement du secteur public local, véritable spécialité du groupe et qui représente plus de 36 % de son chiffre d’affaires avec 177 milliards d’encours de crédit. Le reste de son activité se répartit entre l’activité de banque de réseau et de banque de marché et de gestion d’actifs financiers. La répartition géographique de son produit net bancaire privilégie la Belgique avec plus de 44 %, mais la banque est aussi très présente en France qui représente 14 % de son PNB et le Luxembourg avec 11 %. Si le directeur général, Pierre Richard, est français, les actionnaires principaux sont belges avec...
Dexia figure parmi les principaux groupes bancaires belges et figure aussi bien dans l’indice CAC40 que dans Euronext100 et BEL20. La banque est numéro 1 en Europe dans le financement du secteur public local, véritable spécialité du groupe et qui représente plus de 36 % de son chiffre d’affaires avec 177 milliards d’encours de crédit. Le reste de son activité se répartit entre l’activité de banque de réseau et de banque de marché et de gestion d’actifs financiers. La répartition géographique de son produit net bancaire privilégie la Belgique avec plus de 44 %, mais la banque est aussi très présente en France qui représente 14 % de son PNB et le Luxembourg avec 11 %. Si le directeur général, Pierre Richard, est français, les actionnaires principaux sont belges avec...
